港股震荡，投资者等待特朗普与习近平通话的信号
新闻要点
香港股市周五表现震荡，投资者普遍持观望态度，等待美国总统唐纳德·特朗普与中国国家主席习近平之间备受关注的通话。这次通话可能就关税、TikTok的命运以及科技主导权之争发出信号。 截至当地时间下午3点05分，恒生指数下跌0.3%至26,465.76点，盘中一度跌至0.5%。恒生科技指数几乎持平。当日，电商巨头京东上涨2.8%，阿里巴巴上涨0.8%，安踏体育上涨2%，携程上涨1.4%，金沙中国和银河娱乐分别上涨5.4%和3.9%。 与此同时，网易下跌1.9%，友邦保险下跌2.1%，药明康德下跌1.3%，百度下跌1.4%。分析师指出，市场将此次通话视为一个潜在的风险事件，即使预计不会有具体协议，但其基调可能影响算法交易和资产配置。
背景介绍
中美两国之间的贸易和技术竞争自特朗普总统第一任期以来一直是全球经济和金融市场关注的焦点。尽管双方多次进行高层对话，但关税、技术出口管制以及特定企业（如TikTok）在美运营的限制等问题仍是两国关系中的长期摩擦点。 在2025年，唐纳德·特朗普再次当选美国总统后，其对华政策预计将延续强硬立场，这使得中美领导人之间的每次通话都成为市场解读未来政策走向的关键节点。香港作为国际金融中心，其股市表现尤其容易受到中美关系和由此产生的政策不确定性的影响。
深度 AI 洞察
特朗普-习近平通话的真正驱动力是什么？ 此次通话的核心并非寻找立即的解决方案，而更多是管理预期和展示姿态。对于特朗普政府而言，这可能是在中期选举（如果适用）前维持对华强硬立场并巩固国内支持的策略，同时避免经济关系全面崩盘。对于习近平主席而言，通话旨在稳定对华投资者的信心，并试图为中国关键技术企业争取发展空间，同时在国内传递稳定信号。 即使没有具体协议，为什么市场会如此剧烈地根据“基调”做出反应？ - 市场，尤其是高频交易算法，对哪怕是极其微小的政策转向信号都高度敏感。领导人讲话的措辞、语气或官方声明中的细微差别，都可能被算法立即捕捉并放大为交易信号，导致短期市场波动。 - 缺乏具体信息时，“基调”就成了投资者解读未来趋势的唯一线索。这种解读会影响资产配置者的风险偏好和周末持仓策略，从而在短期内引导资金流向。 香港市场在当前地缘政治背景下面临哪些结构性脆弱性？ - 香港市场长期以来作为连接中国内地与全球资本的桥梁，其估值和流动性与中美关系的晴雨表高度关联。持续的地缘政治紧张，尤其是科技和贸易领域的摩擦，直接增加了在港上市的中国科技公司和依赖国际贸易企业的风险溢价。 - 未来，如果中美关系持续紧张，香港的“超级联系人”角色可能面临挑战，部分资本可能寻求更稳定的替代市场，这可能导致香港市场流动性和估值的结构性性下行压力。