用Vanguard基金取代现金并增加主动管理
新闻要点
在美联储今年首次降息后，VettaFi第三季度固定收益研讨会探讨了在货币政策宽松周期中，投资者如何管理固定收益资产。Vanguard产品经理Brad Collins建议，面对美元走低和潜在的进一步降息，投资者应重新考虑现金配置，并利用超短期债券ETF，如Vanguard 0-3 Month Treasury Bill ETF (VBIL)和Vanguard Ultra-Short Treasury ETF (VGUS)，以获得更高回报和流动性，同时利用其费用低廉和税收效率的优势。 研讨会还强调了主动型固定收益管理的重要性。Vanguard主动型固定收益产品管理主管Samuel Martinez指出，在不确定的市场环境中，主动管理能够创造价值，尤其是在费用较低的主动型基金中，它们在上涨和下跌市场中都倾向于跑赢大盘。他推荐了几只Vanguard主动型基金，包括Vanguard High-Yield Active ETF (VGHY)和Vanguard Core-Plus Bond ETF (VPLS)，以实现收益最大化和投资组合多样化。
背景介绍
2025年，美国联邦储备系统在经历了一段时期的紧缩政策后，启动了年内的首次降息。这一举措标志着货币政策周期的转变，通常旨在刺激经济增长或应对通胀压力减缓的局面。在唐纳德·J·特朗普总统任期内，经济政策可能侧重于维持增长，这使得美联储的决策尤为受到关注。 在2022年，固定收益市场曾与股票市场同步下跌，给投资者带来了痛苦的回忆。然而，正如Vanguard所指出的，这一时期的“痛苦”实际上强化了固定收益资产的未来作用，恢复了其在投资组合中的对冲和稳定价值。目前，市场中仍有超过7万亿美元的现金闲置在银行账户之外，显示出投资者对市场仍存谨慎情绪。
深度 AI 洞察
美联储降息周期下，Vanguard如何调整其核心产品策略以吸引投资者？ - Vanguard正通过强调超短期债券ETF来吸引投资者，这些ETF提供优于传统现金工具的回报，同时保持低费用、税收效率和高流动性。 - 此外，Vanguard积极推广其主动型固定收益基金，强调在不确定市场中，通过专业管理和低费用策略，能够在上涨和下跌市场中均实现更高回报，从而挑战市场对被动投资的普遍偏好。 面对7万亿美元的闲置现金，Vanguard及其他资管公司面临的主要挑战和机遇是什么？ - 挑战： 投资者普遍存在的谨慎情绪和对2022年债市下跌的记忆，使得大量资金停留在低收益的现金或货币市场账户中。打破这种惯性需要强有力的教育和产品吸引力。 - 机遇： 降息周期会进一步降低现金收益率，增强投资者寻找替代品的动力。Vanguard有机会通过其费用低廉、透明度高的超短期ETF和主动型固定收益产品，将这些闲置资金引导至更具价值的投资工具中。 在当前货币政策宽松和主动管理受关注的市场背景下，投资者应如何重新评估固定收益在其投资组合中的作用？ - 投资者应重新认识固定收益不再仅仅是风险规避工具，而是在降息周期中具有潜在资本增值和收益优化的能力。 - 主动型固定收益策略，尤其是那些具有成本优势且在各种市场条件下表现出色的基金，可以帮助投资者在复杂多变的利率环境中捕捉价值，实现多样化收益，而不仅仅是依靠指数表现。