以下是为什么诺和诺德和礼来今天仍然可能是被严重低估的股票
新闻要点
尽管2025年诺和诺德和礼来公司的股价分别下跌了35%和3%，但文章认为这两家GLP-1药物制造商的股票仍然被严重低估，是值得购买的。 关键催化剂在于特朗普政府正在考虑将GLP-1减肥药物纳入医疗保险和医疗补助的覆盖范围。目前，这些药物（如礼来的Zepbound和诺和诺德的Wegovy）价格昂贵，但如果获得政府报销，将极大地促进其市场渗透率和两家公司的营收增长。 GLP-1药物不仅限于减肥，其适应症正在不断扩大，包括去年获批用于治疗阻塞性睡眠呼吸暂停（Zepbound）和降低肥胖或超重成年人严重心脏问题风险（Wegovy）。研究还显示其可能对物质滥用障碍有效。全球GLP-1减肥药市场预计到本十年末将从140亿美元增至490亿美元，这两家公司处于有利地位以抓住这些机遇。 文章指出，诺和诺德目前的市盈率为14倍，礼来为50倍，但鉴于未来的增长潜力和更高的利润率，礼来的估值可能会在未来几年显著下降。政府对复合药物的打击也将有利于诺和诺德。
背景介绍
GLP-1（胰高血糖素样肽-1）受体激动剂是一类通过抑制食欲和延缓胃排空来帮助减肥的药物。目前市场上的主要产品包括礼来的Zepbound和诺和诺德的Wegovy，但它们的标价均超过每月1000美元，导致患者可及性受限。 这些药物不仅用于减肥，其适应症正在扩展。例如，Zepbound已被批准用于治疗阻塞性睡眠呼吸暂停，Wegovy被批准用于降低肥胖或超重成年人的心血管风险，且其活性成分司美格鲁肽可能对物质滥用障碍有效。全球GLP-1减肥药市场预计将从2024年的140亿美元增长到2030年的490亿美元。 在2025年，诺和诺德的股价已下跌约35%，部分原因是复合药物的影响，而礼来下跌了3%。美国政府，特别是特朗普政府，正在考虑将这些高价但具有多重健康益处的药物纳入医疗保险和医疗补助的覆盖范围。
深度 AI 洞察
特朗普政府将GLP-1药物纳入医保覆盖范围的非明显政治和经济动机是什么？ - 除了明确的公共健康益处，此举可被视为一项精明的政治策略，以解决肥胖相关的长期医疗成本和生产力损失。 - 它可能在广泛选民中赢得支持，展示政府对改善公民健康的承诺，并可能通过减少长期并发症来降低未来的医疗支出。 - 这也为国内制药巨头提供了巨大的经济提振，与“美国优先”的经济议程相符，强化了关键行业的竞争力。 GLP-1药物的广泛采用（由扩大覆盖范围推动）将如何从根本上重塑医疗生态系统，而不仅仅是药品销售？ - 广泛可及的GLP-1药物可能导致对相关诊断和监测服务需求的激增，这可能使现有的初级护理基础设施紧张。 - 长期来看，随着肥胖相关疾病（如糖尿病、心脏病、睡眠呼吸暂停）发病率的下降，这可能改变医疗保健服务提供者的重点和资金流向，从治疗慢性病转向预防和早期干预。 - 保险公司可能需要重新评估其覆盖模型和定价策略，以适应这种范式转变，可能导致新的健康管理和预防性护理模型的出现。 鉴于诺和诺德和礼来在GLP-1市场的主导地位，它们如何策略性地应对日益加剧的竞争和潜在的价格压力？ - 这两家公司可能会通过积极的研发投资来巩固其市场领导地位，以发现GLP-1药物的新适应症，并开发具有更高疗效或更方便给药方案的下一代产品。 - 它们还可能通过战略性定价和分销协议，尤其是在可能由政府覆盖的背景下，来保持市场份额和盈利能力，同时应对来自新兴竞争者的挑战。 - 此外，利用其现有规模和品牌认知度，通过并购或合作来整合上下游产业链，以优化成本结构并扩大其在整个GLP-1价值链中的影响力。