德意志银行称放松监管让美国银行占据优势
新闻要点
德意志银行首席财务官詹姆斯·冯·莫尔特克警告称，美国放松金融监管正在赋予美国银行竞争优势。他表示，杠杆率规则的改变可能使美国银行有“更多能力来支持其市场客户”。 冯·莫尔特克指出，在固定收益和货币融资领域的银行及私人信贷公司的资本部署可能会持续，因此“该领域的利润率可能会收缩”。他进一步表示，特朗普政府推行的放松监管努力令欧洲担忧其银行将难以竞争，并强调这些变化将“进一步有利于美国银行”。 尽管冯·莫尔特克承认2008年金融危机后的改革使银行更安全，但他质疑金融稳定与经济增长之间的权衡是否仍然适当。他认为，虽然可以争论放松监管的程度和具体变化，但长期来看，这将“无疑对欧洲银行构成竞争劣势”。文章还提及剑桥大学法官商学院学者比尔·罗伯茨博士关于开放银行监管的评论，但他主要强调了地区差异化的方法论。
背景介绍
自2008年全球金融危机以来，全球主要经济体普遍加强了银行监管，实施了更严格的资本要求（如巴塞尔协议III）和杠杆率限制，以增强金融体系的韧性。这些改革旨在防止未来发生类似的危机，并确保银行有足够的缓冲来抵御冲击。 然而，美国特朗普政府（包括在2024年连任后的现任政府）一直倡导放松部分金融法规，以刺激经济增长和减轻银行的合规负担。这种政策方向与欧洲普遍倾向于维持或强化现有监管框架形成对比，导致跨大西洋两岸在金融监管理念上出现分歧。
深度 AI 洞察
特朗普政府的监管放松对欧洲银行的深层战略影响是什么？ - 美国监管放松，特别是杠杆率规则的调整，直接降低了美国银行的运营成本和资本占用，使其在定价和风险承担方面获得优势，从而可能吸引更多市场业务。 - 这将迫使欧洲银行面临一个严峻的选择：要么承受市场份额和利润率的持续压力，要么积极游说本国政府和欧盟效仿美国进行监管放松，但这可能与欧洲更保守的金融稳定理念相悖。 - 长期来看，这种监管套利可能导致欧洲大型银行出于竞争考虑，将其部分业务或资本部署重心转移到监管成本较低的美国，从而削弱欧洲金融中心的竞争力，并可能引发欧盟内部关于金融整合和监管协调的进一步辩论。 考虑到2008年金融危机，这种跨大西洋监管分歧可能带来哪些系统性风险或意想不到的后果？ - 这种分歧可能导致“监管竞赛”，即各国为了吸引金融资本而竞相放松监管，从而侵蚀全球金融体系的整体稳定性。如果美国市场因放松监管而积聚未被充分识别的风险，其外溢效应可能波及全球。 - 它可能鼓励“影子银行”或非银行金融机构在监管宽松的司法管辖区扩张，利用监管套利空间，从而将风险从受监管的银行体系转移到透明度较低的领域，使系统性风险难以监控。 - 此外，这种政策差异也可能加剧地缘政治紧张局势，因为欧洲可能会将其视为美国在经济和金融领域追求单边主义的又一例证，从而阻碍全球在应对未来金融危机方面的协调合作。 投资者应如何评估这种监管分歧对全球资本流动和资产配置的长期影响？ - 监管套利将促使资本更倾向于流向监管成本更低、盈利潜力更大的美国金融市场，这可能加剧美元资产的吸引力，并对欧洲金融资产构成压力。 - 在资产配置方面，投资者可能需要重新评估对欧洲金融机构的风险溢价，考虑到其在竞争劣势下可能面临的盈利挑战。同时，那些能够有效利用美国监管放松优势的美国银行及其相关服务商，可能成为更具吸引力的投资标的。 - 这种分歧还可能加速全球金融体系的“去全球化”趋势，促使区域性金融中心崛起，或导致资本市场更加碎片化，从而增加跨境投资的复杂性和交易成本。