澳大利亚监管机构放宽稳定币中介机构规则
新闻要点
澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）已向稳定币中介机构提供了一项类别豁免，允许他们在分销由获得澳大利亚金融服务（AFS）许可的发行方发行的稳定币时，无需持有单独的金融服务、市场或清算设施许可。此举被专家称为“务实”，旨在在澳大利亚财政部最终确定其拟议的稳定币制度之前，弥合监管摩擦。 这项豁免是一项临时性过渡措施，符合金融服务法律框架，但并未改变某些稳定币作为金融产品的性质，也未将披露和审慎义务的责任从发行方转移。中介机构仍需向客户提供获得许可的发行方的产品披露声明。ASIC表示，随着更多发行方获得AFS许可，这项豁免可能会扩展到其他稳定币发行方，这表明澳大利亚数字资产领域的监管框架正在逐步成熟。
背景介绍
近年来，澳大利亚的数字资产市场一直面临监管不确定性，尤其是在稳定币领域。ASIC此前在2024年12月发布的数字资产指导意见咨询文件中指出，根据现有定义，某些稳定币发行方需要获得许可，这给中介机构带来了合规复杂性。 目前，澳大利亚财政部正在最终确定一项针对支付稳定币的全面监管框架，该框架已于2023年进行过咨询。同时，ASIC也在更新其数字资产指导文件（INFO 225），以适应行业的发展。此次豁免是在这些更广泛的改革尚未完全实施之前，为市场提供临时性清晰度的举措。
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此举对澳大利亚数字资产市场长期发展有何战略意义？ 此豁免是澳大利亚监管机构在平衡创新与风险方面的巧妙一步，预示着一个更结构化但并非完全开放的市场。它为澳大利亚本地稳定币的发展提供了测试空间，同时也为未来潜在的澳元稳定币（AUD stablecoin）设定了市场需求导向的评估标准。如果市场对澳元稳定币的需求被证明是强劲的，我们将看到更多全球参与者直接或通过合作进入澳大利亚市场，这可能加速澳大利亚在数字支付和代币化资产领域的布局，并增强其在亚太地区数字金融生态系统中的地位。 监管机构为何选择这种“过渡性”的放宽方式，而非等待最终的全面框架？ 这种“过渡性”方法反映了监管机构在快速演进的数字资产领域中，既要避免过度干预扼杀创新，又要防止监管真空带来的系统性风险的困境。ASIC的“务实”策略旨在通过小步快跑的方式，在财政部完成更全面的立法之前，先解决眼前最迫切的“摩擦点”。这可能也是在为最终框架的落地积累实践经验和市场反馈，同时避免因长期不确定性导致资本和人才流失，确保澳大利亚在全球数字资产竞赛中不掉队。 此政策对稳定币发行方和分销商的商业模式和竞争格局将产生哪些深远影响？ 对于现有的AFS许可发行方而言，此举降低了其稳定币产品进入市场的门槛，有助于扩大分销网络并提高市场渗透率。对于分销商而言，虽然无需额外许可，但仍需承担披露义务，这促使他们与信誉良好、受监管的发行方合作。这可能导致市场向少数几家具有强大合规基础和分销能力的公司集中，形成寡头竞争格局。长远来看，成功的澳元稳定币将取决于实际需求，而非仅仅是监管宽松，这将推动参与者专注于产品创新和用户体验，以赢得市场份额。