美联储未能暗示激进降息路径后，香港股市下跌
新闻要点
在美联储暗示未来宽松政策将采取保守态度后，香港股市周四下跌。恒生指数收盘下跌1.4%至26,554.85点，而恒生科技指数下跌1%。中国内地股市沪深300指数下跌1.4%，上证综合指数下跌1.2%。 个股方面，腾讯控股下跌3%，美的集团下跌2.6%，安踏体育用品下跌2.5%，网易下跌2.4%。然而，百度上涨1.4%，泡泡玛特国际上涨4.6%，汇丰控股上涨0.6%，创科实业上涨0.7%，限制了整体跌幅。 隔夜美国市场，标普500指数下跌0.1%，纳斯达克综合指数下跌0.5%，而道琼斯指数上涨0.6%。此前美联储如预期降息25个基点，并暗示年底前将再进行两次降息。香港金融管理局随后也跟进降息，本地银行也下调了贷款利率。富兰克林邓普顿投资学院全球投资策略师拉里·哈撒韦指出，市场已消化了未来大幅降息的预期，但美联储不愿支持这一路径是投资者面临的挑战。
背景介绍
美联储的货币政策在全球金融市场中扮演着关键角色，其利率决策对全球资本流动、汇率以及各国央行的政策都有深远影响。香港作为国际金融中心，其货币政策通过联系汇率制度与美元挂钩，因此美联储的利率调整通常会直接或间接影响香港的本地利率。 在2025年，市场普遍预期全球主要央行，包括美联储，将采取更宽松的货币政策以支持经济增长，尤其是在通胀压力有所缓解的背景下。投资者通常会提前消化这些预期，因此当实际政策信号与市场预期存在偏差时，可能会引发市场波动。
深度 AI 洞察
美联储为何在市场预期大幅降息之际采取保守立场？ - 美联储可能正试图平衡通胀风险与经济增长，即便通胀有所缓解，但其核心通胀指标可能仍高于目标，或对潜在的物价反弹保持警惕。在特朗普总统任期内，经济政策可能更倾向于刺激增长，但美联储作为独立机构，需优先考虑其双重使命。 - 这种保守立场也可能是一种策略性沟通，旨在避免市场过度乐观，从而防止金融条件过快放松导致通胀卷土重来。通过逐步、审慎的降息路径，美联储可以保留未来应对经济波动的政策空间。 美联储的保守姿态对香港及大中华区资本市场有何深远影响？ - 资本流出压力：若美联储降息步伐慢于预期，美元资产仍具吸引力，可能导致资本从新兴市场，包括香港和中国内地，流向美国，对当地股市和汇率构成压力。 - 货币政策空间受限：香港金管局紧随美联储降息，但由于经济基本面与美国存在差异，若美联储坚持保守，香港可能面临在刺激经济增长和维持汇率稳定之间的两难。 - 影响企业盈利：高利率环境持续时间超出预期，将增加企业融资成本，特别是对负债较高的房地产和科技板块构成挑战。尽管本地银行降息，但整体融资环境仍受美联储基调影响。 美联储的谨慎态度是否会影响特朗普政府的经济政策或对华贸易策略？ - 间接压力：美联储的独立性意味着其决策不受行政部门直接干预。然而，如果美联储的谨慎导致经济增长放缓或市场波动加剧，可能会间接增加特朗普政府在财政刺激或其他经济政策上的压力，以提振经济。 - 对华贸易策略：美联储的政策主要关注国内经济。但一个相对强势的美元（因降息不及预期）可能会对美国的出口商构成不利，这可能促使特朗普政府在贸易谈判中，尤其与中国，采取更为强硬的汇率或贸易平衡立场，以抵消美元走强的影响。