百度股价飙升16%创两年新高，人工智能业务前景乐观
新闻要点
中国科技巨头百度(Baidu)的股价周三在香港飙升近16%，此前其对人工智能(AI)业务的日益关注促使Arete Research Services将其美国存托凭证评级上调至“买入”。该公司在美国交易中也上涨了近8%。Arete Research Services的评级上调是基于其对百度AI芯片和云计算收入的积极展望。 百度一直在积极发展其AI芯片和计算业务，以支持其流行的大语言模型和AI聊天机器人“文心一言”。据报道，为训练AI模型，百度已开始使用内部设计的芯片，这有助于其减少对受华盛顿出口管制影响的英伟达(Nvidia)AI芯片的依赖。 Arete的研究人员指出，百度不断增长的芯片业务有望抵消其在线广告业务面临的挑战。此外，百度本周还与中国招商局集团达成了一项AI相关协议，并披露了一项44亿元人民币（约合5620万美元）的境外债券发行，以支持其AI投入。Gimme Credit高级债券分析师指出，百度近期资本配置表明其正在“全面转向AI”。
背景介绍
百度是中国搜索市场的主导者，但其核心在线广告业务近年来一直面临挑战，导致其第二季度营收下降，AI投资回报也曾有限。为应对这一局面并把握人工智能发展机遇，百度已将战略重心全面转向AI。 美国特朗普政府对AI芯片的出口管制，特别是针对英伟达等公司的限制，促使中国科技企业寻求AI芯片的自主研发和生产能力。百度内部设计芯片的举措，正是在此背景下为确保其AI模型训练和业务发展而采取的战略防御措施。中国AI市场竞争激烈，包括腾讯在内的多家科技巨头都在进行数十亿美元的投资以增强其AI能力。
深度 AI 洞察
百度“全面转向AI”的真正战略驱动力是什么？ - 摆脱对疲软的广告业务的依赖，寻求新的增长引擎。AI被视为中国科技巨头未来十年最主要的增长领域。 - 应对美国（特朗普政府）日益严苛的技术出口管制，尤其是高性能AI芯片。内部芯片设计旨在提高供应链韧性和技术自主性。 - 巩固其在中国AI领域的领导地位。通过与中国招商局集团等国有企业合作，百度不仅能获得大型应用场景，还能获得潜在的政策支持和政府项目。 考虑到AI研发的巨额投入和百度当前广告业务的困境，其AI投资策略的可持续性如何？ - 债券发行表明其急需外部资金。虽然2025年3月和9月的两次债券发行提供了短期流动性，但长期来看，AI业务必须证明其盈利能力以支持持续的投入。 - 依靠AI芯片和云计算收入来抵消广告业务的下滑，这是一个关键的战略赌注。这要求其AI技术能够迅速商业化并产生可观利润。 - 与国有企业的合作可以提供稳定的收入流和大型项目，有助于分摊研发成本和降低市场风险，但项目规模和利润率仍需观察。 百度“文心X 1.1”模型在性能上超越国内竞争对手DeepSeek的说法，对中国大语言模型（LLM）格局有何影响？ - 如果该说法属实并获得独立验证，将增强百度在行业内的技术领先形象，吸引更多开发者和企业客户，从而加速其AI生态系统的发展。 - 这将加剧中国LLM市场的竞争，促使其他参与者（如DeepSeek、腾讯等）加大研发投入，推动整体技术进步。 - 对于投资者而言，技术领先是吸引资本的重要因素，但最终仍需转化为实际的商业应用和盈利能力，才能支撑其高估值。