Bitwise提交雪崩币ETF申请，此前美国瑞波币和狗狗币基金即将面世
新闻要点
加密资产管理公司Bitwise已提交文件，申请推出一只雪崩币（AVAX）交易所交易基金（ETF），该基金将使用美国最大的加密货币交易所Coinbase进行数字资产托管。此举正值美国市场预计将迎来新的山寨币投资工具，包括REX Shares和Osprey Funds的瑞波币（XRP）和狗狗币（Dogecoin）ETF。 与去年获批的比特币和以太坊ETF不同，这些新的山寨币ETF（包括XRP和狗狗币基金）将通过基金全资拥有并控制的开曼群岛子公司为投资者提供风险敞口，并根据1940年《投资公司法》注册。美国证券交易委员会（SEC）去年批准了比特币ETF，随后批准了以太坊ETF，目前正面临大量其他山寨币ETF的申请。雪崩币是市值排名第19位的数字资产，通过提供更便宜、更快的区块链，与以太坊展开竞争。
背景介绍
美国证券交易委员会（SEC）在2024年批准了比特币ETF，结束了长达十年的拒绝。这些比特币ETF随后实现了ETF历史上最成功的首次亮相，目前管理着近1520亿美元的资产。2024年晚些时候，SEC进一步批准了以太坊ETF。 比特币和以太坊ETF通常根据1933年《证券法》注册为商品信托，直接由基金经理持有底层加密货币，为投资者提供其敞口。然而，本文中提到的新一批山寨币ETF，例如XRP和狗狗币基金，则是根据1940年《投资公司法》注册，并通过在开曼群岛注册的子公司提供风险敞口，这标志着监管机构对不同数字资产采取了差异化的方法。 雪崩币（AVAX）是其底层“雪崩”区块链网络的本地加密货币，被宣传为以太坊的竞争对手，提供更低的交易成本和更快的交易速度，供开发者在其上构建应用程序。AVAX目前是市值排名第19位的数字资产。
深度 AI 洞察
SEC对山寨币ETF采取差异化批准路径的深层监管动机是什么？ - SEC对山寨币ETF（如XRP和狗狗币）采用1940年《投资公司法》和离岸子公司结构，而比特币和以太坊ETF则采用1933年《证券法》下的商品信托模式，表明监管机构对直接持有或验证市场诚信度较低、波动性更大的山寨币现货市场仍持高度谨慎态度。 - 离岸结构可能为美国投资者和SEC自身提供一层法律和运营上的隔离，以应对与这些市值较小资产相关的潜在市场操纵担忧或未预见的托管风险。这反映出一种务实、渐进的加密投资渠道拓展方式，优先考虑投资者保护和监管监督，即使这并非完美。 - 这也预示着SEC将继续采取“循序渐进”的策略，将通过1933年法案信托直接提供现货敞口的方式，保留给那些具有成熟市场基础设施和流动性的资产。 山寨币ETF的日益普及将如何影响2025年及以后更广泛的加密市场结构和投资者行为？ - 推出专门的山寨币ETF可能会导致几个方面的转变。首先，它通过传统经纪账户向更广泛的散户和机构投资者开放了对这些资产的投资渠道，这可能会增加这些山寨币的流动性和市值。 - 其次，这种“准机构化”的投资途径可能会为加密市场带来新的资本池，但同时也可能使市场更容易受到传统金融市场趋势和波动的影响，因为ETF投资者可能会根据宏观经济信号而非加密货币特有因素进行交易。 - 此外，ETF的推出可能意味着监管接受度的提高，尽管是以有限和受控的方式，这可能鼓励其他传统金融产品和服务的创新。然而，伴随这种普及而来的是中心化风险，因为大量山寨币可能由少数几家大型资产管理公司通过ETF持有，可能影响市场价格发现和治理。 在唐纳德·J·特朗普总统执政下，SEC对加密货币，特别是山寨币ETF的监管立场，可能预示着未来潜在的政策转变和对机构投资者的影响？ - 尽管特朗普政府通常倾向于放松监管，但SEC在加密货币领域的谨慎立场反映了其作为市场看门人的核心职责，这可能超越了广泛的政治指令。然而，鉴于加密货币日益增长的政治影响力及其在吸引年轻选民中的潜力，未来可能会出现微妙的政策调整。 - SEC对山寨币ETF的差异化处理，即允许通过1940年法案结构进行投资，可能代表了政府在促进金融创新和维护市场稳定之间寻求平衡。这可能意味着，未来任何旨在“监管明确”的政策，都可能以严格的投资者保护和反操纵措施为前提。 - 对于机构投资者而言，这意味着在可预见的未来，进入山寨币市场将继续存在监管复杂性。虽然ETF提供了便利，但其结构（例如离岸子公司）强调了潜在的监管灰色地带，这可能会影响大型机构的合规策略和尽职调查要求。