黄金价格突破3700美元创纪录，分析师称此次上涨仅是贵金属和矿业股新周期的开始
新闻要点
现货黄金价格一度触及每盎司3,699.57美元的新纪录高点，这主要受到美元指数走弱（跌至七周低点）以及市场对美联储降息预期的推动。来自Crescat Capital的分析师Otavio Costa和经济学家Peter Schiff坚称，此次上涨并非泡沫，而是贵金属新多年周期的开始，矿业股正在带动金属价格上涨。 黄金有望在2025年实现1979年以来最佳表现，涨幅超过40%，多家黄金矿业公司今年迄今业绩增长超过70%，部分甚至超过100%。技术分析表明黄金已突破短期盘整，正迈向3,900美元的目标。专家如Darshan Desai认为任何短期回调都可能提供长期买入机会，这进一步强化了强劲的看涨情绪。
背景介绍
当前黄金价格突破历史高点，达到3,700美元左右，是其四年多来表现最佳的一年，涨幅超过40%。这一上涨发生在2025年，背景是全球经济普遍存在不确定性，以及市场普遍预期美联储可能采取更宽松的货币政策。 历史数据显示，黄金常被视为对冲通胀和经济不确定性的工具。此外，美元走弱通常会提升以美元计价的黄金的吸引力。文章中提及，初级矿业股与高级矿业股的比率仍远低于2010年的峰值，这在一些分析师看来，表明当前周期仍处于早期阶段。
深度 AI 洞察
当前金价飙升背后隐藏着怎样的宏观经济策略？ 美联储降息预期和美元走弱是表面驱动因素，但更深层的原因可能是特朗普政府对美国经济增长与通胀的容忍度更高，以及对美元作为全球储备货币地位的重新评估。若政策重心倾向于通过财政扩张和贸易保护刺激国内增长，美元走弱将成为必然结果，从而支撑以黄金为代表的避险资产。 矿业股表现领先于黄金价格，这预示着什么市场结构性变化？ 矿业股的强劲表现，尤其是一些公司年化涨幅超过100%，表明投资者对黄金牛市的信心不仅仅停留在实物黄金，而是扩展到其生产和运营端。这可能预示着资本正在从纯粹的避险仓位转向更具成长潜力的产业投资，反映出市场对黄金长期上涨趋势的认可，并预期矿企将从更高的金价中获得显著利润增长。同时，初级矿业股与高级矿业股比率远低于2010年峰值，暗示该行业仍有大量整合和上涨空间。 除了短期技术突破，还有哪些长期趋势支撑黄金进入“新周期”？ 除了美联储降息预期和美元疲软，全球央行持续增持黄金、地缘政治紧张局势加剧以及对全球债务水平的担忧，都为黄金的长期上涨提供了坚实基础。这些因素共同作用，正在重塑对冲通险资产的需求，使得黄金不仅仅是短期避险工具，更是长期资产配置中的重要组成部分。分析师提及的“1970年代滞胀动态”也暗示了对通胀持续上升和经济增长放缓的担忧。