全球咖啡豆短缺叠加特朗普关税影响，美国咖啡通胀触及数十年高位，您的早晨咖啡将更贵
新闻要点
2025年8月，美国零售咖啡价格同比飙升近21%，创下自1997年10月以来的最大年度涨幅，月度价格上涨4%，为14年来最高。全球咖啡价格已接近50年高点，阿拉比卡咖啡“C价”在2025年2月首次突破每磅4美元。 价格上涨的主要原因是巴西和越南等主要咖啡生产国因极端天气（如干旱和暴雨）导致作物减产，越南2024年咖啡产量下降20%。此外，特朗普政府对生咖啡豆征收10%关税，对巴西进口咖啡征收50%关税，进一步推高了价格。 伯恩斯坦（Bernstein）分析师预计短期内价格压力将有所缓解，因天气改善和资本投资有望提高生产力。然而，长期来看，由于极端天气事件日益频繁和全球咖啡消费持续增长，消费者应准备迎接高于平均水平的价格。尽管咖啡价格飙升，星巴克（SBUX）股价相对稳定，分析师估计其只需提价0.5%即可抵消巴西关税影响。其他咖啡相关公司如Dutch Bros（BROS）股价上涨，而Keurig Dr Pepper（KDP）和J.M. Smucker（SJM）则下跌。
背景介绍
2025年，全球咖啡市场正经历显著的价格波动。阿拉比卡咖啡“C价”在2月首次突破每磅4美元，创下历史新高，而全球咖啡价格总体上已接近50年来的高点。这一背景是由于主要咖啡生产国，特别是巴西和越南，近年来遭受了严重的极端天气事件，导致咖啡作物产量大幅下降。 同时，地缘政治和贸易政策也对市场造成影响。作为美国现任总统，特朗普政府实施的贸易保护主义措施，包括对进口商品征收关税，已成为影响咖啡供应链成本的关键因素之一。
深度 AI 洞察
特朗普政府对咖啡征收关税，除了其宣称的保护主义目的外，还可能有哪些深层战略考量，尤其考虑到其对通胀的潜在影响？ - 供应链重塑与贸易谈判筹码： 关税可能旨在迫使咖啡进口商寻求巴西以外的替代供应源，从而降低美国对单一或少数主要生产国的依赖，并在未来的贸易谈判中为美国提供更多筹码。 - 国内产业扶持与消费者承受力测试： 尽管美国本土咖啡种植规模有限，但关税政策可能意在信号性地支持国内农业或相关加工产业，同时也是对消费者对通胀上涨承受能力的一种测试，为未来更大范围的贸易保护政策铺路。 面对大宗商品价格飙升和关税压力，星巴克（Starbucks）为何能保持相对股价稳定，这对其市场地位和定价策略有何启示？ - 强大的品牌溢价与消费者忠诚度： 星巴克作为高端咖啡品牌，拥有强大的品牌认知度和忠诚度，使其能够将部分成本转嫁给消费者，而不会导致需求大幅下降。其产品更多是体验而非单纯的商品。 - 完善的对冲策略和供应链管理： 大型跨国公司通常会通过远期合约等金融工具对冲大宗商品价格波动风险，并拥有多元化的全球采购网络，这使其能有效规避或减轻单一市场或供应冲击的影响。 - 定价弹性与非咖啡业务贡献： 即使需要提价，0.5%的微调对消费者感知影响不大。此外，星巴克的收入也部分来源于食品、周边产品和店面体验，这些非咖啡业务有助于分散纯咖啡豆成本上涨的风险。 文章指出咖啡价格短期可能缓解但长期将上涨，这种看似矛盾的预测对投资者而言意味着什么，以及如何解读气候变化在其中的深远影响？ - 短期交易机会与长期结构性风险： 短期缓解可能为依赖现货采购的咖啡公司提供暂时性的利润改善或库存补充机会，但投资者需认识到这只是周期性调整。长期上涨预示着咖啡行业面临气候变化带来的结构性挑战，这可能导致成本永久性抬高，并影响供应链的稳定性和可持续性。 - 气候韧性与可持续投资焦点： 气候变化日益成为影响大宗商品供应的关键因素。投资者应关注那些在农业技术、供应链多元化、可持续种植实践方面投入，并具备更强气候韧性的咖啡生产商或相关企业，这可能成为未来竞争优势和投资价值的核心。