史蒂夫·艾斯曼称在IPO市场火爆之际我们“尚未”处于泡沫之中：“人们可能被冲昏头脑，但估值会迅速修正”
新闻要点
以成功预测2008年次贷危机而闻名的投资者史蒂夫·艾斯曼（Steve Eisman）表示，尽管IPO市场火爆且散户热情推动股价大幅波动，但当前市场“尚未”处于泡沫之中。他指出，投资者心态已从“证明你是下一件大事”转变为“除非另有证明，否则你就是下一件大事”，这增加了IPO估值的波动性。 艾斯曼承认估值“五花八门”，但认为与真正的泡沫不同，许多新上市股票在初期上涨后已迅速修正。他还驳斥了对2025年房地产市场崩盘的担忧。然而，其他专家如大卫·罗森伯格（David Rosenberg）和科技分析师贝丝·金迪格（Beth Kindig）则警告称，市场存在“巨大价格泡沫”，尤其是在AI软件领域。
背景介绍
史蒂夫·艾斯曼是一位著名的对冲基金经理，因在2008年金融危机前做空次级抵押贷款证券而闻名，其事迹在《大空头》（The Big Short）一书中被详细描述。他因其对市场泡沫的敏锐洞察力而备受关注。 当前市场正经历一段由科技创新（尤其是人工智能）和散户热情推动的强劲增长期，新股发行（IPO）市场也因此变得活跃。然而，这种快速上涨和高估值引发了关于市场是否正在形成泡沫的激烈辩论，尤其是在利率保持相对高位和全球经济不确定性持续的2025年。
深度 AI 洞察
当前IPO市场波动性和估值过高的深层原因是什么，艾斯曼的观点如何挑战或印证了更广泛的泡沫担忧？ 艾斯曼指出，当前IPO市场的波动性并非源于系统性失衡，而是由于投资者心态从验证式转变为默认式乐观。这导致： - 散户驱动的短期狂热： 社交媒体放大了散户投资者的影响力，在初期推高新股价格，但缺乏基本面支撑的估值泡沫易于迅速破裂。 - 估值方法的挑战： 对于缺乏盈利或处于早期研发阶段的AI软件公司，传统估值模型失效，使得市场定价更依赖于叙事和预期，而非实际业绩。 - 与2008年的根本区别： 艾斯曼强调，与2008年由复杂金融产品和抵押贷款市场结构性缺陷引发的系统性风险不同，当前IPO市场的修正更多是局部性和估值过高引发的，不具备传染性。