投资者无视贸易不确定性，香港股市延续上周涨势
新闻要点
周一，香港股市上涨，科技股领涨，延续了六个月来的最大周涨幅。投资者似乎无视地缘政治不确定性，而对美联储降息的预期提振了市场情绪。与此同时，中美谈判进入第二天。 恒生指数上涨0.5%至26,506.25点，恒生科技指数上涨1.4%。中国内地股市方面，沪深300指数上涨1%，上海综合指数上涨0.1%。 个股表现上，电动汽车制造商比亚迪上涨3.4%，理想汽车上涨3.3%。在线游戏提供商网易上涨2%，电商公司阿里巴巴集团控股上涨3.4%。电池制造商宁德时代跳涨7.4%，创下5月香港上市以来的最高水平。相比之下，玩具制造商泡泡玛特因摩根大通下调评级至“中性”而下跌6.7%。搜索巨头百度下跌1%，物流公司中通快递下跌1.6%，内地开发商龙湖集团下跌3.8%。 市场普遍预期美联储本周将降息。渣打银行预计美联储将降息50个基点，开启一个持续到明年的降息周期。美国总统唐纳德·特朗普周日表示，与中国的谈判“进展顺利”，并指出TikTok的命运取决于中方的行动。
背景介绍
当前，全球市场正密切关注美联储的货币政策动向，特别是其潜在的降息周期，这对于全球流动性和风险资产估值具有关键影响。同时，中美两国之间的贸易和技术紧张关系持续存在，涉及关税、市场准入以及关键技术企业（如字节跳动的TikTok）的运营限制等问题。 自唐纳德·特朗普总统再次当选以来，其政府一直致力于通过谈判解决与中国的贸易争端，并将国家安全和数据隐私作为谈判的重要筹码。TikTok作为一家中国背景的全球性应用程序，在美国的运营命运成为了中美科技和贸易摩擦的焦点之一。
深度 AI 洞察
香港市场为何能够在贸易不确定性中表现出韧性？其主要驱动因素是什么？ - 投资者可能已经对持续的中美贸易谈判和地缘政治噪音产生了“免疫”。除非出现重大升级或明确的协议，否则市场更倾向于关注更具体、可量化的宏观经济信号。 - 对美联储大幅降息的强烈预期是当前市场情绪的主要支撑。历史经验表明，降息周期通常会提振风险资产，尤其是估值对利率敏感的科技股，这解释了为何科技股在此次上涨中领跑。 - 市场可能正在提前消化未来宽松的货币政策，并预测这将为企业盈利和经济增长提供新的动力，从而抵消了部分外部不确定性。 当前中美谈判，尤其是TikTok的命运，如何反映了特朗普政府更广泛的战略意图？ - TikTok不仅仅是一个商业问题，更是特朗普政府在数字主权、数据安全和全球技术领导力方面对中国施压的战略工具。其命运与更广泛的贸易、技术和国家安全议程紧密相连。 - 特朗普总统关于谈判“进展顺利”但TikTok命运取决于“中国行动”的表态，暗示了其一贯的谈判策略，即通过施加压力以获取中方在其他关键领域的让步，例如市场开放或知识产权保护。 - 这种策略凸显了美国试图重塑全球技术生态系统，减少对中国技术依赖的长期目标，并将潜在的协议视为其“美国优先”议程中的一项胜利。 如果美联储如渣打银行预测般启动大规模降息周期，对全球和香港市场将产生哪些更深层次的投资影响？ - 大规模降息将显著改善全球流动性，降低融资成本，从而提振企业盈利预期和风险资产估值，尤其有利于高增长的科技和创新型公司。 - 美元可能面临持续贬值压力，这通常会使以美元计价的商品（如黄金）更具吸引力，并可能吸引资金流向新兴市场，包括香港。 - 然而，降息的背后原因至关重要。如果降息是因为经济增长前景急剧恶化，那么市场可能在短期反弹后，仍面临盈利下调的风险。因此，投资者需要区分“预防性降息”与“应对衰退的降息”。