华尔街专家称，在微软和英伟达飙升至5万亿美元之前值得购买的两只人工智能（AI）股票
新闻要点
华尔街对冲基金经理Philippe Laffont预计，到2030年，微软和英伟达将成为全球市值最高的公司，估值可能接近6万亿美元。他的公司Coatue Management管理的“Fantastic 40 Growth & Innovation Index”也将这两家公司列为未来市场领导者。 Coatue预计微软到2030年市值将达到5.7万亿美元，较当前3.7万亿美元市值有54%的上涨空间。微软作为最大的企业软件公司和第二大公共云提供商，正通过其Copilot应用套件和Azure AI Foundry等AI产品迅速扩张。Copilot应用月活跃用户已超1亿，且CEO Satya Nadella表示客户对Microsoft 365 Copilot的采用速度超过其他任何业务生产力产品。微软在2025财年第四季度表现强劲，营收增长18%，云服务营收加速增长，商业预订增长37%。 Coatue预计英伟达到2030年市值将达到5.6万亿美元，较当前4.3万亿美元市值有30%的上涨空间。英伟达在数据中心GPU市场占据80%以上份额，其CUDA软件平台被视为“无法攻破的护城河”，即使面对微软、亚马逊和Alphabet等公司开发的定制AI芯片，其市场主导地位仍将维持。分析师预计英伟达未来三年收益将以36%的速度增长，使其51倍的市盈率估值显得合理。
背景介绍
Philippe Laffont是Coatue Management的创始人，这是一家成功的对冲基金，在过去三年中其回报率几乎是标普500指数的三倍。Coatue Management以其专注于技术和创新领域的投资而闻名，并通过其Fantastic 40 Growth & Innovation Index识别潜在的市场领导者。 人工智能（AI）作为一项变革性技术，正在推动云计算、企业软件和数据中心基础设施的巨大增长。微软和英伟达是AI革命中的核心参与者，分别在软件和硬件领域占据主导地位。本报告基于Coatue Management的分析，对这两家公司的未来增长潜力进行了展望。
深度 AI 洞察
这些5万亿美元的估值预测是否过度乐观，尤其是在当前市场高度关注AI的背景下？ - 尽管Philippe Laffont的预测基于Coatue Management的深入研究和其自身的投资配置，但如此庞大的估值仍需建立在AI技术渗透率和商业化应用能够持续以极高速度增长的基础上。 - 市场对AI的狂热可能导致估值泡沫，任何技术瓶颈、竞争加剧或宏观经济逆风都可能迅速调整预期。 - 预测至2030年，当前五年任期的特朗普总统可能会实施的监管政策，特别是针对大型科技公司的反垄断审查，可能对这些公司的增长路径构成潜在风险。 英伟达“无法攻破的护城河”——CUDA平台，是否能长期抵御大型科技公司自研AI芯片的冲击？ - 文章强调CUDA的软件生态系统是英伟达的关键优势，但科技巨头如微软、亚马逊和Alphabet自研ASIC的趋势不容忽视。这些公司有能力投入巨资开发定制化软件工具链，以优化其自研硬件的性能。 - 长期来看，如果客户能够通过自研芯片显著降低成本并提升特定工作负载的效率，那么即使CUDA强大，英伟达的硬件市场份额仍可能面临侵蚀。CUDA的持续创新和与其他硬件的兼容性将是其护城河能否保持的关键。 - 英伟达需要不断迭代其软件平台，并可能需要采取更开放的策略，以确保其生态系统能够适应未来多样化的硬件需求和潜在的替代方案。 除了技术和市场主导地位，还有哪些宏观或地缘政治因素可能影响这些巨头达到预测估值的路径？ - 全球经济周期性波动和潜在的衰退风险，可能导致企业IT支出放缓，从而直接影响微软的云服务和企业软件销售，以及英伟达的AI加速器需求。 - 美国（在特朗普总统任期内）与中国等主要经济体之间的技术竞争和贸易摩擦升级，可能限制这些公司在关键市场获取或销售高科技产品的能力，特别是在半导体供应链方面。 - 监管环境的变化，如数据隐私法规的收紧、反垄断审查的加强，以及潜在的AI伦理和治理框架出台，都可能增加运营成本并限制这些科技巨头的扩张速度。