比特币涨至11.6万美元，但10个牛市指标中有8个转为看跌
新闻要点
根据CryptoQuant的数据，尽管比特币周五小幅回升至11.6万美元，但其牛市指标已普遍转为看跌。CryptoQuant分析师JA Maartun指出，该平台10个牛市评分指数指标中有8个显示看跌，表明“动能明显正在降温”。 目前，仅有“比特币需求增长”和“技术信号”这两个指标仍保持看涨。其他指标，包括MVRV-Z得分、盈亏指数、牛熊周期指标、交易所流量脉冲、网络活动指数、稳定币流动性、交易员链上利润率和交易员已实现价格，均已转为红色。上次出现类似情况是在4月份，当时比特币跌至7.5万美元。而在7月份，当比特币达到今年第一个峰值12.28万美元时，这些指标中有8个是看涨的。 尽管CoinGlass的加密比特币牛市指数（CBBI）显示牛市已进入近四分之三的阶段，但其30个牛市顶部指标中只有一个（山寨币季节指数）亮起。SignalPlus的洞察主管Augustine Fan观察到，比特币近期表现落后于山寨币、股票和黄金，净买入动能减弱，新资本流入中心化交易所的水平较低。然而，一些分析师认为这可能只是9月份的预期回调，并预测牛市周期将延长，可能在2025年第四季度出现局部顶部，并在2026年第一季度出现“吹顶”。
背景介绍
比特币市场通常通过一系列链上和技术指标来评估其牛市或熊市阶段。例如，MVRV-Z得分衡量市场价值与已实现价值之比，用于识别市场顶部和底部；盈亏指数显示供应处于盈利状态的百分比，反映市场情绪；而交易所流量则指示资金流入或流出中心化交易所的趋势。这些指标共同为投资者提供了对资产潜在价格走势的深入理解。 在加密货币市场中，价格波动剧烈，周期性回调是常态。投资者和分析师普遍关注这些指标，以判断市场是否处于健康扩张阶段，还是即将面临修正。比特币价格在2025年经历了显著的波动，在达到12.28万美元的峰值后，市场正试图解读当前的回调是周期的一部分，还是更深层次趋势逆转的信号。
深度 AI 洞察
当前比特币价格上涨与看跌指标之间的背离揭示了哪些深层市场动态？ - 这种背离表明，当前价格上涨可能更多是由短期投机性资金或特定技术交易信号驱动，而非广泛而深厚的机构或长期投资者需求。 - 链上指标（如MVRV-Z得分、交易员利润率）的看跌，暗示大部分市场参与者尚未实现显著利润或正在获利了结，这限制了持续上涨的内部动力。 - 市场可能处于一个“假突破”或“牛市陷阱”阶段，即价格上涨未能得到基本面和链上活动强劲支持，预示着潜在的进一步回调风险。 尽管短期信号看跌，但“牛市延长”的论点如何影响2025年（特朗普执政下）机构和散户投资者的行为？ - “牛市延长”的叙事可能鼓励散户投资者在回调时“逢低买入”，增加市场波动性，并可能导致更长的“挤出效应”，将资金从其他资产类别（如股权代理）转向加密货币，尤其是在全球流动性充裕的背景下。 - 对于机构投资者而言，这种论点可能促使他们采取更谨慎的“观望”态度，等待更明确的信号，或者将资金部署到风险调整后收益更高的山寨币或传统资产中，正如SignalPlus所指出的那样。 - 在特朗普政府下，尽管缺乏直接的加密货币政策，但其“美国优先”的经济策略和对传统金融的偏好，可能间接促使一部分投资者在市场不确定时更倾向于“股权代理”。 比特币落后于山寨币、股票和黄金，并且投资者更青睐“股权代理”有哪些第二层影响？ - 这表明市场资金正在寻求更高的风险调整后收益，或者对传统市场（特别是在2025年特朗普政府下的美国股市）有更强的信心，这可能导致比特币在短期内面临持续的资本外流压力。 - 比特币作为加密货币市场的“风向标”地位可能受到挑战，资金更倾向于风险更高的山寨币，反映出市场对高增长潜力的追逐，但也预示着山寨币市场可能存在过热风险。 - 投资者转向股权代理，可能是因为在当前的宏观经济环境中，传统股票市场提供了更清晰的价值主张、更可预测的监管环境以及可能更高的流动性，这对比特币的长期机构采纳构成了一定挑战。