美国降息预期提振，香港股市创六个月最佳单周表现
新闻要点
香港股市录得六个月来最大单周涨幅，恒生指数收盘上涨1.2%，全周累计上涨3.8%，创下2021年8月以来新高，恒生科技指数上涨1.7%。这主要得益于美国8月份通胀数据符合预期，以及周初请失业金人数攀升至近四年高位，巩固了市场对美联储下周降息25个基点的预期，交易员目前预计降息可能性高达93%。 个股方面，阿里巴巴集团控股上涨5.4%，百度上涨8.1%，此前有媒体报道称两家公司已开始使用自研芯片训练其人工智能模型。腾讯控股上涨2.2%，泡泡玛特国际集团上涨1.2%。相比之下，中国内地股市表现疲软，沪深300指数下跌0.6%，上证综合指数下跌0.1%。分析认为，低利率环境将进一步提振香港股市，并帮助其追赶内地股市此前的涨幅。
背景介绍
当前（2025年），美国通胀数据和劳动力市场表现是美联储制定货币政策的关键考量。美联储的利率决策对全球资本市场，特别是与美元挂钩的香港市场具有直接影响。香港作为国际金融中心，其股市表现常受美国货币政策周期的显著影响。 自2024年特朗普总统再次当选以来，市场一直在密切关注其政府对美联储政策的潜在影响，尽管美联储强调其独立性。中国内地股市在过去一段时间表现强劲，一些关键基准指数已达到十年高点，而香港股市则面临追赶的压力。
深度 AI 洞察
美联储降息对大中华区资本流动的深层影响是什么？ - 美联储降息会降低美元资产的吸引力，可能促使国际资本流向回报率预期更高的新兴市场，包括大中华区。 - 港元与美元挂钩的机制意味着美国降息会缓解香港金融管理局（HKMA）的紧缩压力，为维持市场稳定提供更大灵活性。 - 如果外部资本外流压力减轻，中国内地可能在财政和货币政策上获得更大的操作空间，从而支持国内经济增长和结构性改革。 北京如何战略性地利用美国货币政策宽松期，推进其技术和经济自给自足的目标，特别是考虑到阿里巴巴和百度在AI芯片开发上的努力？ - 全球融资成本的下降可能为中国国内关键科技领域（如AI芯片、高端制造）的投资提供有利条件，加速技术突破和产业升级。 - 资本流动的改善或能吸引更多外资投入中国战略性高科技产业，同时也有利于引导国内资本回流，增强本土科技企业的研发能力和市场竞争力。 - 减轻外部金融压力可以使中国政府和企业更专注于长期战略目标，例如在关键技术领域实现“卡脖子”突破，从而增强经济韧性。 如果美联储此次降息被市场解读为短期策略而非持续宽松周期的开始，香港股市“追赶”内地股市的叙事将面临哪些风险？ - 如果市场对美联储长期利率路径的判断出现偏差，一旦未来数据不支持持续降息，或甚至出现加息预期，可能导致香港股市经历较大的波动性。 - 考虑到美国总统特朗普执政下的政策不确定性，任何货币政策的短期转向都可能加剧市场对全球经济前景的担忧，从而削弱投资者对风险资产的信心。 - 香港股市的估值修复或将受限，如果仅是短期流动性改善驱动的上涨，缺乏持续基本面支撑，投资者可能会在未来政策信号不明朗时迅速获利了结。