时尚公司蘑菇街因购买比特币、以太坊、Solana计划股价飙升
新闻要点
中国时尚公司蘑菇街（Mogu）的纳斯达克上市股票在周四飙升76%，此前该公司宣布董事会已批准一项计划，将投入2000万美元购买比特币、以太坊和Solana等加密货币及相关证券。 蘑菇街表示，此举旨在使其资金储备多元化，并增强其下一代人工智能产品和服务的运营能力。此举使其成为继Strategy（前身为MicroStrategy）之后，又一家采取加密货币司库策略的上市公司。 尽管Strategy通过持有比特币实现了股价大幅上涨，但标普道琼斯指数上周决定不将其纳入标普500指数。摩根大通分析师指出，这一排除对其他加密货币司库公司而言是负面信号，因为这些公司的股价已经面临“过度拥挤和投资者疲劳”的压力。
背景介绍
蘑菇街是一家中国在线时尚公司，销售服装和配饰，于2018年上市。中国科技巨头腾讯控股曾是其投资者之一。自2021年初达到超过37美元的历史高点以来，蘑菇街的股价已长期低于5美元。 Strategy（前身为MicroStrategy）自2020年起率先将软件开发业务重心转向购买比特币作为其司库策略，目前持有超过638,460枚比特币，价值超过730亿美元。 比特币和以太坊是市值最大、历史最悠久的两种加密货币。Solana是按市值计算的第六大数字货币，其区块链网络旨在与以太坊竞争，用于构建去中心化应用程序。
深度 AI 洞察
一家时尚电商公司将大量资金投入加密货币的真正战略动机是什么？ - 转型与估值重塑： 蘑菇街的股价自2021年以来一直低迷，此举可能是一次大胆的战略尝试，旨在通过与新兴且高增长的加密货币和AI领域融合，重塑其作为传统电商公司的叙事和市场估值。它可能试图吸引对Web3和数字资产感兴趣的新型投资者，而非仅仅是时尚电商投资者。这类似于Strategy（前身为MicroStrategy）的成功转型。 - 技术集成与护城河： 尽管表面上是为了“多元化资产”，但声明中提及的“下一代AI产品和服务”暗示了更深层次的技术整合意图。蘑菇街可能正在探索利用区块链技术，如NFT用于数字时尚、代币化忠诚计划或元宇宙中的虚拟商品，以增强其电商平台的功能性，并为其未来业务构建新的竞争优势。 - 风险对冲与全球化布局： 考虑到中国对加密货币的严格监管环境，一家纳斯达克上市的中国公司将部分储备转向数字资产，可能也反映出对冲传统法币波动或地缘政治风险的考量。此举可能使其在全球资产配置上更具灵活性，并为未来潜在的全球Web3市场扩张做准备，而非单纯的国内业务。 摩根大通对“加密货币司库”策略的看法，以及标普将Strategy排除在指数之外，对这类公司意味着什么？ - 市场成熟度与监管审视： 摩根大通的评论和标普的排除决定，均表明主流金融市场开始以更审慎的眼光看待这种“加密货币司库”模式。标普500指数通常旨在纳入代表美国经济核心的公司，Strategy的排除可能暗示其转型为比特币持有公司，使其核心业务属性变得模糊，不再符合传统指数的筛选标准，也反映出加密货币作为核心资产的波动性和不确定性。 - “过度拥挤”与“投资者疲劳”： 摩根大通指出的“过度拥挤”和“投资者疲劳”是关键信号。这表明市场对通过简单持有加密货币来提升公司估值的策略，可能已经从最初的兴奋期进入了冷静期。随着更多公司效仿，纯粹的加密货币敞口不再是稀缺优势，投资者会更关注其核心业务与加密货币策略的协同效应，以及加密货币价格的长期稳定性。 - 估值逻辑的演变： 这一系列事件预示着市场将要求这些公司展示更清晰、更可持续的价值创造机制，而不仅仅是作为比特币的代理投资工具。投资者将开始区分那些真正利用区块链技术增强核心业务的公司，与那些仅仅将加密货币作为资产负债表投机工具的公司。这可能导致此类公司的估值出现分化，那些缺乏实质性技术整合的公司将面临更大的下行压力。