分析师称苹果服务收入轨迹疲软，App Store下载量走弱
新闻要点
Sensor Tower数据显示，苹果App Store在2025年8月份的收入和下载量虽有所增长，但增速低于历史趋势。收入同比增长放缓至11.2%，下载量增长2.2%，预示着苹果服务部门的增长轨迹趋于疲软。 摩根大通分析师Samik Chatterjee维持对苹果的“增持”评级，但指出8月份App Store收入动能弱于往常，环比增长仅0.6%，低于历史同期1.9%的平均水平。同比增长11.2%，低于7月份的12.8%，也略低于苹果管理层对2025财年第四季度服务业务约13%的同比增长指引。 App Store下载量同样低于季节性常态，8月份环比持平，而7月份为增长7.1%，历史平均环比增长为0.8%。同比方面，8月份下载量增长2.2%，低于7月份的2.5%。Chatterjee强调，尽管增长依然积极，但8月份的数据表明可能略低于预期，这进一步证实了苹果服务部门在9月季度的增长轨迹将略显疲软。新闻发布时，苹果股价上涨1.25%。
背景介绍
苹果的服务部门，包括App Store、Apple Music、iCloud等，已成为公司重要的增长引擎，尤其是在iPhone等硬件产品销售趋于成熟的背景下。 投资者高度关注服务部门的业绩表现，将其视为公司收入多样化和利润率扩张的关键。分析师通常会通过第三方数据提供商（如Sensor Tower）的数据来预测和评估苹果的服务收入趋势。
深度 AI 洞察
苹果服务收入增长放缓对公司估值和未来战略意味着什么？ - 苹果服务收入一直是其高估值的重要支撑，因为其代表了经常性、高利润的业务。增长放缓可能导致市场对其长期增长叙事的重新评估，从而对估值产生下行压力。 - 这也可能促使苹果更加积极地探索新的服务领域或深化现有服务的变现模式，以弥补App Store潜在的增长瓶颈，例如通过更激进的广告策略或订阅捆绑。 App Store表现疲软是否预示着更广泛的消费者行为变化或数字服务市场竞争加剧？ - 在2025年全球经济面临不确定性的背景下，消费者可能在非必需的数字内容和应用上减少开支。这不仅仅是苹果特有的问题，可能反映了更广泛的消费者可支配支出承压。 - 此外，随着其他应用商店（如安卓生态系统）的持续发展以及新的内容平台涌现，数字服务市场的竞争日益激烈，可能会侵蚀App Store的市场份额和增长潜力。 苹果如何利用其AI战略和即将到来的硬件发布来抵消服务增长的疲软？ - 苹果在WWDC 2025上推出的AI功能，特别是其与Siri和生态系统的深度整合，旨在提升用户体验和设备粘性。如果这些AI功能能有效驱动用户对现有服务的更深层次使用或催生新的服务需求，将有助于提振服务收入。 - 即将发布的iPhone 17等新硬件产品，若能搭载突破性的AI体验或新的服务集成点，将刺激用户升级，进而扩大服务用户基础并提高ARPU（每用户平均收入），从而为服务业务带来新的增长点。