Zacks投资理念特写：聚焦甲骨文、Meta Platforms、英伟达、AMD、亚马逊和微软
新闻要点
甲骨文（Oracle）公布了喜忧参半的2025财年第一季度业绩，但其AI产品、服务和应用的融入给投资者留下了深刻印象。在人工智能工作负载需求空前旺盛的推动下，甲骨文股价飙升超过40%，创下345美元的历史新高，市值跃升2300亿美元至逾9000亿美元，使其董事长拉里·埃里森（Larry Ellison）成为全球首富。 甲骨文第一季度销售额同比增长12%至149.2亿美元，略低于预期，但云基础设施（OCI）收入飙升54%至33亿美元。每股收益（EPS）达到预期，为1.47美元。此次股价大涨主要受其创纪录的4550亿美元积压订单推动，这些订单源于与埃隆·马斯克（Elon Musk）的xAI、OpenAI、Meta Platforms、英伟达（Nvidia）和AMD等AI巨头的云合同。公司预计到2030年，AI驱动的云收入将达到1440亿美元，并计划在2026财年投入350亿美元用于数据中心建设。
背景介绍
甲骨文公司（Oracle）是全球领先的企业软件和硬件公司，以其数据库技术和企业级应用软件（如ERP、CRM）而闻名。近年来，公司积极转型，大力发展云服务，特别是其甲骨文云基础设施（OCI）。 随着2024年以来生成式AI技术的爆发式增长，全球对高性能计算和云基础设施的需求激增。甲骨文通过将AI能力深度整合到其OCI和SaaS平台中，并积极争取AI巨头的云服务合同，成功抓住了这一市场机遇。
深度 AI 洞察
甲骨文的AI转型能否持续，并真正挑战AWS和Azure的市场主导地位？ - 甲骨文的AI策略似乎聚焦于“AI工作负载的承载者”，通过提供定制化的云基础设施服务（OCI）吸引那些需要大量计算资源的AI公司。这种垂直整合的策略，结合其在传统企业客户中的强大SaaS基础，使其能够提供独特的端到端AI解决方案。 - 然而，AWS和Azure拥有更广泛的云服务生态系统和更深厚的客户基础，同时也在积极投资AI基础设施。甲骨文的挑战在于其能否在规模和创新速度上与这些巨头持续竞争，尤其是在其传统业务增长放缓的背景下。 - 长期来看，甲骨文AI增长的可持续性将取决于其能否不断扩大客户群，并保持技术领先性，特别是在AI芯片和数据中心技术方面。其与亚马逊AWS达成的新多云协议可能表明其正寻求策略性合作以扩大覆盖面，而非纯粹的直接竞争。 甲骨文创纪录的4550亿美元积压订单和350亿美元的资本支出计划意味着什么？ - 巨额积压订单表明市场对其AI云服务的强劲需求和客户的高度承诺，为未来数年的营收增长提供了可见性。这显著降低了市场对收入波动的担忧，并增强了投资者信心。 - 同时，350亿美元的资本支出计划（FY26）凸显了公司为满足AI需求而进行的大规模投资，这既是增长的必要条件，也可能带来短期利润压力。这种激进的投资策略表明管理层对AI云业务的长期前景充满信心，但也增加了执行风险。 - 投资者需要密切关注这些资本支出是否能高效转化为可观的营收和利润增长，以及其数据中心建设是否能按时、按预算完成，以避免潜在的资本效率问题。 甲骨文的惊人表现对其他传统科技巨头和AI生态系统有何启示？ - 甲骨文的成功案例表明，即使是成熟的科技公司，通过战略性地重新定位和大力投资新兴技术（如AI），也能实现显著的增长和估值提升。这可能促使其他传统科技巨头加速其AI转型步伐，或重新评估其云策略。 - 对于英伟达、AMD等AI芯片供应商而言，甲骨文的巨大资本支出和AI云合同进一步验证了其芯片产品的强劲需求，预示着AI基础设施市场的持续繁荣。 - 此外，甲骨文的崛起可能加剧云服务市场的竞争格局，传统的“三巨头”格局（AWS、Azure、GCP）可能会受到挑战，新的竞争者或联盟将出现，从而为客户提供更多选择，并可能导致价格竞争。