甲骨文押注AI后期发力，股价飙升，埃里森超越马斯克成为全球首富
新闻要点
甲骨文公司股价飙升超过30%，此前该公司宣布成功转向AI基础设施，并预计未来已签约收入（“剩余履约义务”或RPO）将达到4550亿美元，同时设定了雄心勃勃的云增长目标。首席执行官萨弗拉·卡茨预计本财年OCI收入将达到180亿美元，到2027财年增至320亿美元，并在随后的三年内达到1440亿美元，其中大部分增长已锁定。 甲骨文的吸引力在于其战略联盟和在AI竞赛中的中立立场，包括作为OpenAI和软银“星门”计划的计算提供商，并声称能直接在其数据库堆栈中运行ChatGPT、Gemini等AI模型。这一独特的市场定位使其成为AI基础设施领域的主要竞争者。此次股价上涨使创始人拉里·埃里森的财富增加近1000亿美元，超越埃隆·马斯克成为全球首富。然而，分析师也警告称，甲骨文为建设数据中心和供应AI芯片而进行的350亿美元激进资本支出，可能会在短期内影响自由现金流和利润率。
背景介绍
甲骨文公司长期以来是企业软件和数据库管理领域的巨头，但其在云计算领域的转型起步较晚，面临亚马逊网络服务（AWS）、微软Azure和谷歌云平台（GCP）等超大规模提供商的激烈竞争。 随着生成式AI技术的迅速发展，对高性能计算基础设施的需求激增。甲骨文通过其Oracle云基础设施（OCI）部门，积极投资AI基础设施，并寻求与主要AI参与者建立战略合作关系，以抓住这一市场机遇。美国总统唐纳德·J·特朗普的政府已宣布一项5000亿美元的AI投资倡议，旨在刺激国内AI产业的增长。
深度 AI 洞察
甲骨文的“中立”AI立场在多大程度上是可持续的竞争优势，尤其是在当前特朗普政府大力推动AI投资的背景下？ - 甲骨文作为超大规模云提供商中“中立”的AI基础设施提供商，使其能够与更广泛的AI公司合作，包括那些可能不愿将数据和模型锁定在竞争对手云中的公司。这种策略与特朗普政府旨在促进国内AI生态系统发展和多元化的投资倡议相吻合，可能为甲骨文带来额外的政府和企业合同。 - 然而，这种中立性可能面临挑战，因为主要AI模型开发者（如OpenAI）可能会寻求更深层次的垂直整合或与单一云提供商建立排他性关系。甲骨文能否在保持中立的同时提供差异化的技术优势，将是长期成功的关键。 4550亿美元的剩余履约义务（RPO）和未来收入预测的质量如何，以及其执行风险有哪些？ - 如此庞大的RPO表明甲骨文通过长期、多亿美元的合同锁定了显著的企业需求，这在一定程度上反映了其在AI基础设施领域取得的突破和独特的集成能力。这与传统超大规模云服务商的按需付费模式有所不同，后者在经济不确定时期可能面临更大的波动性。 - 执行风险主要在于甲骨文能否按时、按预算地构建所需的数据中心和部署AI芯片，以满足这些已签约的义务。激进的资本支出可能会在短期内侵蚀自由现金流，如果项目延误或成本超支，可能导致利润率受压和客户满意度下降。 拉里·埃里森财富的飙升以及AI基础设施提供商的崛起，是否预示着科技财富创造模式的转变？ - 埃里森超越埃隆·马斯克成为全球首富，象征着科技界财富创造的重心可能从消费级创新和社交媒体转向支撑数字经济核心的基础设施。AI的崛起强调了底层计算、数据和网络能力的重要性。 - 这表明，在AI时代，那些提供“镐和铲”的公司（即基础设施提供商）可能比仅开发AI模型或应用程序的公司获得更高的价值。随着AI模型变得商品化，对高效、可靠和中立的AI基础设施的需求将持续增长，这为甲骨文这样的公司提供了巨大的长期机会。