史上最薄iPhone、最长续航：足以引发苹果的“超级周期”吗？——丹尼尔·纽曼表示怀疑
新闻要点
苹果公司（Apple Inc.）举行的“Awe Dropping”发布会推出了iPhone 17系列，尽管相机升级和更薄的设计受到赞扬，但分析师们普遍怀疑这些增量改进是否足以激发投资者热情，引发新的销售“超级周期”。 Futurum Group首席执行官丹尼尔·纽曼（Daniel Newman）认为，此次发布会缺乏突破性创新，不足以推动新的销售增长浪潮。他指出，尽管手机更薄、电池续航更长，但更新“非常渐进”，并质疑在“苹果智能”（Apple Intelligence）未能引发需求后，这些改进能否驱动超级周期。纽曼还强调，投资者正密切关注苹果的AI战略，尤其是在英伟达（Nvidia）和谷歌（Alphabet）等公司因AI驱动增长而股价飙升的背景下，他建议苹果可能需要通过AI领域的收购来追赶竞争对手。 Gerber Kawasaki财富与投资管理公司首席执行官罗斯·格伯（Ross Gerber）称这些更新“不错但没有突破性”，对新设计感兴趣并赞赏价格保持稳定。Deepwater Asset Management管理合伙人吉恩·蒙斯特（Gene Munster）则将焦点放在了Pro型号的摄像头系统上，称其为“野兽”，并强调了其8倍长焦镜头和40倍数字变焦的显著进步。尽管发布了新产品，苹果股价在当天交易中下跌1.48%，盘后交易又小幅下跌。
背景介绍
在2025年，苹果公司正面临着投资者对其创新能力和增长前景日益增长的审视。自上次iPhone“超级周期”以来已过去四年，市场对能够显著提振销售的突破性产品翘首以盼。 尤其是在人工智能（AI）领域，由于英伟达和Alphabet等竞争对手在AI驱动增长方面表现突出，苹果的AI战略受到了严格的关注。该公司此前推出的“苹果智能”功能未能如预期般引发强劲需求，这进一步加剧了市场对其能否在AI竞赛中保持领先的担忧。
深度 AI 洞察
苹果在增量升级背后，面临怎样的深层战略困境？ - 苹果的核心挑战在于如何平衡其硬件迭代的精进与软件及AI领域的突破性创新。在消费者对“革命性”体验的期待日益增长的背景下，仅靠硬件性能的微调和美学改进已难以驱动大规模升级。 - 竞争对手在AI领域的快速进展，如Nvidia和Alphabet，对苹果形成了巨大的压力。如果苹果不能在AI功能上提供同等甚至超越的体验，其生态系统优势可能面临侵蚀。 - 面对庞大的存量用户基础，如何在没有颠覆性产品的情况下，有效刺激换机需求并实现服务收入的持续增长，是苹果必须解决的关键问题。 苹果对AI的谨慎态度，如何影响其长期生态系统锁定和估值倍数？ - 苹果在AI领域的相对谨慎，可能导致其在消费者眼中失去“创新领导者”的地位。如果用户发现其他平台提供更先进、更实用的AI功能，可能会削弱对苹果生态系统的依赖。 - 长期来看，AI能力的滞后可能侵蚀苹果的竞争护城河，特别是在智能助手、个性化体验和跨设备智能互联方面。这可能导致高端用户流失或换机周期延长。 - 投资者对AI驱动的增长给予高估值，如果苹果未能展现出强劲的AI叙事和实际成果，其估值倍数可能相对于那些被视为AI领导者的公司而言，面临持续的压力。 缺乏iPhone“超级周期”的长期影响，将如何重塑苹果的营收增长轨迹和资本配置策略？ - 持续缺乏超级周期可能意味着iPhone业务的增长将趋于平缓，迫使苹果更加依赖其服务业务来驱动整体营收增长。这要求服务部门必须持续推出有吸引力的新产品和服务。 - 面对核心硬件增长放缓，苹果可能会被迫采取更积极的并购策略，特别是在AI、XR（扩展现实）或其他新兴技术领域，以寻找新的增长点并补充内部创新。 - 营收增长压力的增加，也可能促使苹果更大幅度地通过股票回购和股息来回馈股东，以维持投资者信心和股价表现，尤其是在缺乏重大创新叙事的情况下。