本·赖策斯称iPhone不可替代，建议在发布会前买入苹果股票
新闻要点
苹果公司定于9月9日发布其最新设备，包括备受期待的iPhone 17系列（其中可能包含超薄的iPhone Air），以及更新的Apple Watch和AirPods。 Melius Research技术主管本·赖策斯（Ben Reitzes）看好苹果股票（AAPL），建议在“惊艳”发布会前买入。尽管苹果股价在2025年迄今表现不及其他科技股，但赖策斯认为其下半年有望迎头赶上。他的核心论点是“iPhone不可替代”，强调苹果并未失去市场份额，并保持着无与伦比的消费者忠诚度。 赖策斯预计，iPhone 17系列将通过提高平均销售价格（ASP）和单位销量来提振增长，并预见到一个包括可折叠iPhone和iPhone 20在内的多年升级周期。对于市场对苹果在生成式AI方面滞后的担忧，他认为苹果是“通往AI荣耀的收费站”，无论谁在AI领域领先，苹果都将通过其数字生态系统获利。他赞扬了蒂姆·库克在AI方面的审慎态度，并预计苹果正通过AI功能配件（如带摄像头的AirPods）悄然构建一个更整合的AI未来。赖策斯给出了260美元的“非常保守”的苹果股价目标，而华尔街的最高目标价可达275美元。
背景介绍
苹果公司（Apple Inc.）是一家全球知名的科技巨头，以其消费电子产品、软件和在线服务而闻名。iPhone作为其旗舰产品，是公司营收和市场估值的重要驱动力。 新iPhone的发布通常是科技界和金融市场的重大事件，能够显著影响公司的销售业绩和股价表现。然而，在2025年，苹果股价的表现一直不及其他科技同行，并且在生成式人工智能（AI）领域被批评为行动迟缓。市场普遍关注苹果如何将其AI战略融入产品，以应对日益激烈的竞争。
深度 AI 洞察
本·赖策斯对苹果AI战略的乐观解读是否忽视了核心风险？ - 赖策斯认为苹果是“通往AI荣耀的收费站”，无论谁领先，苹果都能获利。这是一种建立在苹果生态系统强大护城河基础上的防御性观点。 - 然而，如果核心AI能力（例如高级语言模型或多模态AI）成为用户体验的决定性因素，而苹果自身解决方案未能达到领先水平，其“收费”能力可能会受到侵蚀。 - 关键在于用户是否会为了更优越的AI体验而转向其他平台，或者苹果是否能通过整合第三方AI服务来弥补自身不足，同时保持其品牌吸引力和隐私优势。 “iPhone不可替代”的论断在技术快速迭代的背景下能持续多久？ - 赖策斯强调iPhone的不可替代性及其带来的用户忠诚度。这在过去十年中已被证明是苹果的强大优势，其生态系统粘性极高。 - 但“不可替代”并非永恒。新的计算范式（如空间计算、更沉浸式的AR/VR体验）或颠覆性硬件革新，可能挑战智能手机的核心地位。 - 虽然可折叠或“iPhone Air”等设计迭代有望延长周期，但若缺乏根本性的技术飞跃，消费者升级动力可能在长期内放缓，尤其是在全球经济面临不确定性的背景下。 苹果在2025年股价表现滞后，是否预示着增长模式的结构性变化？ - 苹果股价在2025年迄今表现不及同行，可能反映了市场对其未来增长驱动力，尤其是AI和新兴技术领域的担忧。 - 尽管iPhone升级周期和ASP增长被寄予厚望，但持续的宏观经济逆风以及来自安卓阵营的激烈竞争，可能会限制其上限。 - 投资者可能正在重新评估苹果作为一个成熟巨头而非高增长科技股的定位，这意味着未来估值可能更多地依赖稳定的现金流和股息增长，而非投机性增长预期。