今日股市：道琼斯、纳斯达克期货上涨，市场押注九月降息——Robinhood、Applovin、Caseys General受关注
新闻要点
周一美国股指期货上涨，此前上周五市场普遍收跌。市场强烈预期美联储将在9月17日降息，CME FedWatch工具显示降息概率为100%，主要受弱于预期的8月非农就业报告（新增2.2万，此前7月为7.9万，6月修正为减少1.3万）推动。 财政部长斯科特·贝森特对最高法院可能裁定关税政策违宪表示担忧，称这将导致“约一半关税的退款”，对财政造成“可怕”影响。但他仍为特朗普政府的关税政策辩护，认为关税不是美国人的税负，并指出第二季度GDP增长和股市表现等经济强劲迹象。 分析师（如Yardeni和Pesek）认为本周的通胀数据（PPI和CPI）是降息的“最后障碍”，并预计职位增长数据可能被高估45万至75万，这可能进一步确认降息预期。然而，他们警告说，关税可能推高商品通胀，导致通胀数据“不易控制”。 个股方面，Robinhood、Applovin和Emcor Group因将被纳入标普500指数而上涨。Children’s Place因销售超预期且计划缓解关税影响而跳涨。Guidewire Software因业绩超预期大涨20%。Lululemon Athletica因下调全年业绩指引和分析师下调评级而大跌18%。
背景介绍
当前市场正密切关注美联储的货币政策路径，尤其是在劳动力市场数据显示出显著疲软之后。过去几个月的非农就业数据持续走弱，强化了市场对美联储降息的预期，这与2020年以来的任何紧缩周期结束后的降息路径相似。 与此同时，特朗普政府的贸易政策，特别是关税措施，继续面临法律挑战和经济影响的辩论。财政部长的评论凸显了这些政策在财政收入和通胀动态方面的潜在风险与收益。本周一系列关键经济数据，包括生产者价格指数（PPI）、消费者价格指数（CPI）以及劳工统计局的就业数据修正，将对美联储9月的决策起到决定性作用。
深度 AI 洞察
当前弱势就业数据和高企的降息预期对美联储的政策独立性和市场沟通意味着什么？ 美联储面临一个微妙的局面： - 市场已经“100%”定价9月降息，这给美联储带来了巨大的压力，要求其满足预期，否则可能引发市场动荡。这种高确定性可能限制了美联储在通胀数据若意外走高时灵活调整政策的空间。 - 弱势就业报告可能部分反映了企业在不确定性下的谨慎招聘，或者经济增长放缓的真实信号。如果降息仅仅是为了迎合市场预期而非基于全面的经济基本面，可能会引发长期通胀风险。 - 市场对“流动性冲击”的渴望，可能导致其忽视通胀持续存在的风险，使美联储在沟通时需要更加审慎，以避免市场进一步过度解读。 财政部长贝森特对关税的辩护及其法律挑战警告，如何影响投资者对特朗普政府经济政策的信心和可预测性？ 贝森特的言论可能引入新的不确定性： - 尽管贝森特辩称关税不是美国人的税负且经济表现强劲，但最高法院裁决可能导致“可怕”的关税退款，这暴露了政府财政的潜在脆弱性，并可能损害其在推行未来贸易政策时的信誉。 - 关税作为一种经济工具，其长期有效性和对国内消费者及企业的真实成本仍是争议焦点。最高法院的干预将直接挑战行政部门在贸易政策上的权威，为投资者增加了政策风险。 - 投资者将关注这种不确定性如何影响企业盈利（尤其是依赖进口的公司）以及政府财政状况，从而可能影响对美国资产的长期配置决策。 考虑到关税对通胀的潜在上行压力和就业数据修正的可能性，市场对“流动性冲击”的乐观情绪是否过于脆弱？ 是的，市场乐观情绪可能建立在不稳固的基础之上： - 分析师警告关税可能已推高进口商品成本，进而影响PPI和CPI，这与市场普遍期待的“温和”通胀数据形成矛盾。如果本周通胀数据超出预期，市场的降息预期将受到严重打击，可能导致风险资产回调。 - 劳动力市场数据的向下修正（-45万至-75万）虽能增强降息理由，但也同时暗示经济基本面可能比此前认为的更弱，这并非纯粹利好。它可能预示着盈利能力的下降和更广泛的经济放缓。 - NFIB调查中乐观情绪和不确定性同时上升的“矛盾信号”，进一步凸显了经济前景的复杂性，这意味着美联储的决策路径远非市场想象的那样“直接”，增加了未来政策的不确定性和市场波动性。