苹果股票投资者刚收到好消息，现在是买入时机吗？
新闻要点
苹果公司成功避免了谷歌母公司Alphabet反垄断诉讼补救阶段可能造成的灾难性打击。此前，美国司法部曾提议Alphabet出售Chrome浏览器并禁止向苹果支付默认搜索位置费用，但联邦法官驳回了这些最严厉的补救措施。 这一裁决对Alphabet和苹果均有利。Alphabet得以保留其Chrome浏览器，而苹果则保住了每年超过200亿美元的巨额收入流，这是谷歌作为iOS设备默认搜索引擎的独家协议所支付的。尽管未来禁止签订独家协议，但Alphabet仍被允许向合作伙伴支付分销其搜索引擎的费用，这为苹果探索如AI网页搜索工具等其他选项提供了灵活性。 裁决后，分析师们略微上调了苹果的目标价，但共识目标价（237美元）仍低于当前股价（240美元），暗示股价有约4%的下行空间。苹果的估值依然昂贵，市盈率为36倍，而未来三年预计盈利年增长率仅为10%，导致其PEG比率高达3.6，远高于多数“七巨头”成员。文章作者认为，尽管苹果避免了反垄断打击，但其估值过高且创新停滞，因此仍不建议买入。
背景介绍
自2020年10月起，美国司法部（DOJ）对谷歌母公司Alphabet提起了两项反垄断诉讼，一项针对其在互联网搜索领域的垄断，另一项针对其在广告技术软件领域的垄断。 在2024年8月，联邦法官阿米特·梅塔裁定Alphabet在搜索广告市场存在非法垄断行为。随后在2024年11月，司法部提出了严厉的补救措施，包括强制Alphabet出售Chrome浏览器，并禁止其向苹果支付在iOS设备上默认搜索位置的费用。此新闻报道的焦点是梅塔法官在2025年9月对这些补救措施的最终裁决。
深度 AI 洞察
允许谷歌继续向苹果支付费用，同时禁止独家协议的裁决，揭示了当前美国反垄断执法格局的哪些战略含义？ - 这一裁决旨在在促进竞争与避免过度颠覆既有产业生态之间取得平衡。 - 它表明，在特朗普政府领导下的司法机构采取了一种务实的方法，认为直接的结构性分拆（如出售Chrome）过于激进，更倾向于行为性补救措施。 - 这一结果有利于苹果等强大的现有企业，确保了其可观的收入流，同时名义上为竞争对手打开了大门，但没有迫使苹果立即真正实现搜索收入多元化。 - 这表明，即使是主导性的分销渠道，直接的财务激励仍然是允许的，这将影响未来的科技合作模式。 这一裁决可能如何影响苹果的长期创新战略，特别是其传闻中的AI搜索引擎开发？ - 谷歌持续的付款减轻了苹果立即部署自身搜索产品的压力，可能减缓其开发时间表。 - 然而，禁止“独家”协议赋予了苹果灵活性，可以将其AI搜索与谷歌搜索并行整合，允许分阶段进入市场和测试，而不会失去现有收入。 - 这可能使苹果能够利用谷歌的财政支持来资助其AI搜索研发，从而有效地让一个竞争对手资助其最终的挑战者。 - 裁决没有强制苹果完全剥离这一收入，这可能使其在创新上采取更为保守的“等待观望”策略，而非激进的颠覆性行动。 鉴于苹果的高估值和创新瓶颈，投资者应如何评估其作为“七巨头”之一的长期投资吸引力？ - 苹果的估值溢价，即使在反垄断风险降低后，仍显眼地高于其预计的增长率，表明市场可能过于关注其稳定性而非增长潜力。 - 缺乏突破性新产品发布已达八年，这可能预示着其在消费者技术领域的长期领导地位面临挑战，尤其是在AI和元宇宙等新兴领域。 - 投资者需要权衡其强大的品牌忠诚度和服务生态系统带来的持续现金流，与创新停滞和高估值带来的潜在增长限制。 - 与其他“七巨头”成员相比，苹果的PEG比率较高，表明其相对于增长而言估值过高，这可能促使资金转向那些在AI和云计算等领域表现出更强劲创新和增长势头的公司。