以太坊：能否成为长期赢家？
新闻要点
文章指出，2025年加密货币市场正朝以太坊方向发展，以太坊在7月和8月取得了两位数的收益，并在8月24日达到近5000美元的历史新高。自2015年推出以来，以太坊已累计上涨超过140,000%。作者认为，尽管加密货币风险高，但以太坊因其在稳定币和去中心化金融（DeFi）领域的主导地位而成为一个强劲的长期投资选择。 以太坊是稳定币和DeFi服务的领先区块链，承载着价值1500亿美元的稳定币（占市场一半以上）和900亿美元的DeFi总锁定价值（TVL），几乎占所有区块链TVL的60%。其先行者优势，即最早支持智能合约的能力，使其建立了庞大的用户和开发者基础。 机构采用是推动以太坊近期飙升的关键因素。Bitmine董事长Tom Lee宣布计划将以太坊纳入公司金库，目标持有以太坊总供应量的5%，引发了其他公司效仿。此外，在2024年7月美国SEC批准首批现货以太坊ETF后，7月和8月分别流入54亿美元和39亿美元，推动ETF累计流入达到135亿美元。 然而，以太坊也面临激烈竞争，如Solana的速度更快、费用更低，以及Tron在稳定币领域的强大表现。以太坊价格波动剧烈，投资者需谨慎。尽管有风险，其作为稳定币和DeFi平台以及日益增长的机构受欢迎度，使其成为引人注目的投资，与比特币一同被认为是未来十年内相对安全的加密货币投资选项。
背景介绍
以太坊（Ethereum）于2015年推出，是一个去中心化的开源区块链平台，以其智能合约功能而闻名，这使其能够支持去中心化应用程序（dApps）、代币发行以及更复杂的金融协议。它催生了去中心化金融（DeFi）和非同质化代币（NFTs）等创新。 在2025年，加密货币市场正经历着机构投资的显著增长，部分原因是监管环境的逐步明朗化，尤其是美国证券交易委员会（SEC）在2024年7月批准了现货以太坊ETF。此举为传统金融机构提供了更合规、更便捷的渠道来投资以太坊，标志着数字资产与主流金融体系融合的进一步深化。美国总统唐纳德·特朗普的行政当局在科技和金融领域的政策，虽然可能侧重于传统产业，但也未完全扼杀对新兴数字资产类别的探索，为加密货币的机构化发展提供了相对稳定的宏观环境。
深度 AI 洞察
为什么在2025年，机构对以太坊的采用加速超出了单纯的市场表现？ - 美国SEC在2024年7月批准现货以太坊ETF，为机构提供了受监管的投资渠道，显著降低了合规风险。 - 随着全球经济不确定性加剧和传统资产回报率波动，机构投资者寻求新的多元化工具，以太坊作为拥有强大生态系统和实际应用（稳定币、DeFi）的领先数字资产，具备吸引力。 - 唐纳德·特朗普总统的第二任期可能带来更具实用主义的监管框架，避免过度压制新兴技术，从而鼓励而非阻碍机构在加密领域的探索。 以太坊在稳定币和DeFi领域的主导地位，在日益激烈的竞争下，可能带来哪些第二层效应？ - 网络效应的固化与挑战： 以太坊的先发优势和庞大生态系统使其网络效应根深蒂固，短期内难以被超越。然而，其潜在的交易成本和速度限制正促使部分用户和开发者转向Layer-2解决方案或BSC、Solana等竞争性L1链。 - 监管审查的焦点： 随着稳定币和DeFi市场规模的扩大，它们对传统金融体系的影响日益显著，可能吸引特朗普政府和全球监管机构更严格的审查，以太坊作为主要承载平台将首当其冲。 - 生态系统自我迭代： 面对竞争，以太坊社区将加速其技术升级和扩容方案的实施，以保持竞争力，例如通过分片（sharding）等技术来提升可扩展性，这将巩固其长期价值。 在2025年的市场格局下，将以太坊和比特币视为“最安全”的加密货币选项这一论述，其潜在的脆弱性或替代场景是什么？ - 监管风险差异化： 尽管两者都受益于机构化，但DeFi和稳定币的复杂性可能使以太坊面临比比特币更严格的特定功能监管，尤其是在反洗钱（AML）和消费者保护方面。 - 技术创新颠覆： 尽管以太坊领先，但区块链技术仍在快速发展。性能更优、成本更低的L1链（如Solana、Avalanche）或Layer-2解决方案，如果能持续展示其可靠性和安全性，可能逐渐侵蚀以太坊的市场份额，挑战其“安全”地位。 - 宏观经济冲击： 严重的全球经济衰退或通胀失控可能引发流动性危机，导致所有风险资产（包括加密货币）被抛售，届时传统安全资产（如黄金）可能更受青睐，动摇加密货币作为避险资产的叙事。