银行业巨头目前预测2025年至少两次降息
新闻要点
在疲软的8月份就业报告之后，多家金融机构和市场分析师预计美国联邦储备委员会将在2025年至少两次下调当前4.25%-4.5%的联邦基金目标利率。美国银行已改变其此前不降息的立场，现在预测在9月和12月各有一次25个基点的降息。 高盛和花旗集团的经济学家则预计2025年将有三次25个基点的降息，分别在9月、10月和11月或12月进行。芝加哥商品交易所集团的数据显示，超过88%的交易员预计美联储将在9月的下次联邦公开市场委员会（FOMC）会议上降息25个基点。 美联储主席杰罗姆·鲍威尔在8月22日的杰克逊霍尔经济研讨会上暗示了9月可能降息，这与美国就业市场走弱的迹象相符。此前，美国劳工统计局多次下调了2024年的就业数据，并预计2025年可能进一步大幅下调，这进一步支撑了降息预期。
背景介绍
美联储肩负着实现最大就业和保持价格稳定的双重使命。在2024年，为应对持续的通胀压力，美联储将联邦基金利率维持在较高水平，抑制了经济活动。 然而，进入2025年，就业市场显示出显著疲软的迹象，包括多次下修历史数据和招聘增长低于预期。这使得市场预期转向宽松货币政策，以避免经济硬着陆。唐纳德·J·特朗普总统在2024年成功连任，其政府通常倾向于较低的利率以刺激经济增长。
深度 AI 洞察
是什么导致了美联储立场的突然转变，以及这对其独立性意味着什么？ 美联储态度的转变主要源于就业市场的显著恶化和通胀放缓的迹象。疲软的就业数据，加上对历史就业数字的大幅下修，对美联储实现“最大就业”的使命构成了直接挑战。这种转变可能是为了避免经济衰退的政治和经济压力所致，尤其是在特朗普政府寻求经济增长的背景下。 在特朗普总统任期内，美联储将面临持续的政治压力，要求其保持宽松的货币政策。这可能会引发对其独立性的担忧，因为它可能被视为在经济数据和政治意愿之间寻求平衡，甚至在某些情况下偏向政治意图。 这些降息预测对更广泛的资产类别，特别是考虑到通胀的潜在反弹，意味着什么？ - 降息通常会降低借贷成本，提振企业盈利和消费者支出，从而利好股票市场。然而，如果降息是由于经济显著疲软所致，那么股市的上涨可能有限，甚至可能出现“坏消息就是好消息”的暂时反弹。 - 对于债券市场，短期内降息会导致债券价格上涨，收益率下降。但如果市场认为美联储行动过于激进，导致未来通胀风险上升，长期债券收益率可能会承压。 - 黄金等避险资产的需求可能会因实际利率下降而增加，但如果经济前景恶化，其避险属性可能会被更广泛的市场恐慌所抵消。 - 降息预期通常不利于美元，因为它降低了持有美元资产的吸引力。这可能对以美元计价的大宗商品（如石油）形成支撑。 - 鉴于美联储的干预是为了刺激经济增长，并且美联储在2024年没有降息，现在市场预期它在2025年将进行三次降息，这可能为加密货币等风险资产提供强劲的流动性支撑。如果通胀在降息周期中反弹，加密货币作为对冲工具的吸引力可能会进一步增加。 考虑到美国劳工统计局（BLS）频繁修正就业数据，投资者应如何评估经济数据的可靠性及美联储的决策基础？ 美国劳工统计局反复下修就业数据，尤其是2024年和2025年可能的大幅下修，使得市场对官方经济数据的准确性产生深刻怀疑。投资者应采取更加审慎的态度，并寻找其他独立的、高频的经济指标来验证官方数据。 美联储的决策是基于其对这些数据的解读，但如果数据本身存在重大误差，其政策的有效性和时效性就会受到质疑。这种数据不确定性可能导致市场波动性加剧，因为投资者和政策制定者都在试图在不确定的经济图景中导航。因此，投资者应密切关注数据修正的趋势，并考虑美联储在数据不可靠的情况下如何调整其政策沟通和策略，以避免市场对其判断力的进一步质疑。