比特币突破，但美国疲软就业数据再次打击多头：该冒险还是规避风险？
新闻要点
本周比特币价格一度飙升至113,384美元，但在美国8月非农就业数据（NFP）公布后迅速逆转。数据显示，8月仅新增2.2万个就业岗位，远低于预期的7.5万个，失业率升至4.3%，薪资增长放缓至3.7%。 疲软的劳动力市场数据强化了美联储降息的预期，目前市场预计降息概率为88.2%，这通常对加密货币等风险资产构成利好。 链上数据显示，在数据公布前，稳定币流入交易所达20亿美元，比特币未平仓合约接近历史高点800亿美元，显示出市场流动性充裕且杠杆头寸正在建立。尽管NFP公布后比特币出现回调，但只要价格维持在109,500美元上方，短期看涨结构仍将保持。然而，要确认市场底部，还需要比特币周线收盘价突破112,500美元。
背景介绍
美联储的货币政策，特别是利率决策，对包括比特币在内的风险资产估值具有直接影响。在通胀压力和经济增长数据之间寻求平衡是美联储制定政策的核心考量。 美国非农就业报告（NFP）是衡量劳动力市场健康状况的关键指标，其数据表现经常被市场解读为美联储未来利率路径的信号。就业增长放缓和薪资增长趋弱通常被视为通胀压力减小的迹象，从而增加了美联储降息的可能性。 在2025年，特朗普政府的经济政策背景下，市场对美联储的独立性和降息压力保持高度关注。此外，加密货币市场，尤其是比特币，近年来已成为全球宏观经济因素的重要避险或投机资产类别。
深度 AI 洞察
当前弱势就业数据是否真的预示着美联储降息的确定性利好？ 美联储的决策并非仅仅基于单一数据点。尽管8月非农就业数据疲软，但美联储在特朗普政府领导下，仍需审慎评估通胀的整体趋势和更广泛的经济韧性。市场对88.2%的降息概率可能存在过度乐观，如果后续通胀数据未能持续显著下行，或者全球供应链再次面临冲击，美联储仍有可能维持更长时间的紧缩姿态，以避免引发新的通胀风险。投资者应警惕市场对单一利好信号的过度反应，并关注美联储官员的整体表态，而非仅凭短期数据。 比特币链上数据中显示的“干粉”和高未平仓合约是否构成潜在的风险？ 是的，高额的稳定币流入和接近历史高点的未平仓合约虽然在看涨情景下被解读为“干粉”和杠杆累积，但也蕴含着巨大的风险。这种集中化的流动性和杠杆敞口使得市场在遭遇负面催化剂时，极易引发连锁清算，导致价格迅速下行。过高的杠杆率并非健康的牛市结构，反而可能成为市场操纵或“止损狩猎”的目标。投资者应关注资金费率和基差，以评估市场过热程度，并警惕潜在的流动性枯竭和剧烈回调。 比特币价格在关键阻力位前的反复受挫，是否暗示着更高的上方卖压？ 比特币在112,500美元至113,650美元区间的反复受挫，表明该区域存在显著的卖压。这可能源于前期被套牢的投资者在该点位选择解套，或是机构投资者在此进行获利了结。虽然短期技术结构看似乐观，但若无法有效突破并站稳此关键阻力，市场将难以形成持久的上升趋势。这提示投资者，即使在宏观利好预期下，市场内部仍存在结构性阻力，需要更强的买盘力量才能消化，否则将可能陷入长时间的盘整甚至回调。