黄金价格展望 – 黄金持续走强
新闻要点
在远低于预期的美国就业数据公布后，黄金市场周五显著上涨。数据显示仅新增2.2万个就业岗位，远低于预期的7.5万个，这促使市场强烈预期美联储将采取激进的降息行动。 技术分析显示，黄金市场表现异常强劲，此前已突破上升三角形整理格局，目前设定了3800美元的300美元目标价。文章指出，短期回调将是买入机会，3500美元附近提供支撑。作者表示无意与当前强劲的上涨趋势对抗，并预计若金价下跌，将有大量价值投资者入场。
背景介绍
黄金价格与实际利率和美元走势通常呈负相关。当实际利率下降时（通常由名义利率下降或通胀预期上升引起），持有无息黄金的机会成本降低，从而增加其吸引力。同样，美元走弱会使以美元计价的黄金对其他货币持有者来说更便宜。 美联储的货币政策，特别是其对联邦基金利率的决定，是影响实际利率和美元价值的关键因素。就业数据作为经济健康状况的重要指标，直接影响美联储对未来利率政策的预期，进而影响黄金市场。当前（2025年），市场对美联储应对经济数据变化的反应高度敏感。
深度 AI 洞察
如此疲软的就业数据对2025年美国经济的更广泛影响是什么？ - 尽管美联储可能降息，但新增就业岗位远低于预期可能预示着经济增长显著放缓，甚至可能加剧对2025年下半年经济衰退的担忧。这与特朗普政府的经济增长叙事形成鲜明对比，并可能对其连任后的经济政策执行构成挑战。 - 消费支出可能面临压力。就业市场的疲软通常会导致消费者信心下降和可支配收入减少，这可能对零售、服务业和更广泛的GDP增长产生连锁反应，进而影响企业盈利。 - 劳动力市场疲软可能促使企业推迟投资和招聘计划，形成一个负反馈循环，进一步抑制经济活动，并可能加剧通货紧缩压力，尽管美联储的降息目标是刺激经济。 美联储在2025年采取激进降息行动将如何影响全球金融格局和其他资产类别？ - 美元走弱和资本外流： 激进降息会削弱美元对其他主要货币的吸引力，可能导致资本从美国流出，寻求更高收益的海外市场，从而对新兴市场资产（股票和债券）形成支撑，但也可能增加其波动性。 - 通胀预期和商品市场： 降息通常旨在刺激通胀。如果市场开始预期通胀将升温，将利好原油、工业金属等大宗商品，并可能推高通胀保值债券（TIPS）的吸引力。黄金作为通胀对冲工具的吸引力会进一步增强。 - 全球利率趋同压力： 其他主要央行可能会面临更大的压力，要求其调整自身的货币政策，以避免本币相对于美元过度升值或贬值，从而可能引发一轮全球性的宽松周期。这将影响全球债券收益率曲线和各经济体的资本流动。 除了美联储政策，还有哪些关键因素可能在2025年晚些时候影响黄金的走势？ - 地缘政治紧张局势： 持续的国际冲突（例如中东地区冲突、俄乌战争）或中美贸易/科技竞争升级，将继续支撑黄金作为避险资产的需求。任何意外的地缘政治事件都可能引发金价飙升。 - 全球央行购买和零售需求： 各国央行继续多元化其储备，减少对美元的依赖，增加黄金持有量，这将提供结构性支撑。此外，亚洲市场（尤其是中国和印度）的零售实物黄金需求在全球经济不确定时期也可能保持强劲。 - 实际利率和通胀动态： 即使美联储降息，如果全球通胀未能如预期般加速，甚至出现通缩风险，实际利率的实际走向将是关键。如果通胀预期未能跟上名义利率的下降，实际利率可能不会大幅下降，从而限制黄金的上行空间。