黄金(XAUUSD)与白银价格预测：获利回吐回调，美联储政策仍支撑牛市
新闻要点
在经历了两周的强劲上涨后，黄金价格在亚洲交易时段出现下滑，主要原因包括债券市场趋于平静、美元走强促使投资者转向股市以及获利回吐。尽管出现回调，但分析师认为这反映了市场情绪的转变，而非黄金长期前景的结构性变化。 美联储的货币政策依然是关键驱动因素。最新的JOLTS职位空缺数据显示，7月份职位空缺降至718万，强化了市场对美联储今年底前至少降息两次（每次25个基点）的预期。较低的利率通常会削弱美元，并降低持有黄金等非收益资产的机会成本，这为金价提供了支撑。 白银价格跟随黄金走低，但仍受到工业需求的支撑，尤其是在电子和可再生能源领域。市场正密切关注即将发布的非农就业报告、周度失业金申领数据和ISM服务业PMI，这些数据将为美联储的下一步行动提供更多线索。技术分析显示，黄金和白银均在其上升通道内保持建设性趋势。
背景介绍
贵金属，特别是黄金和白银，历来被视为避险资产和对冲通胀的工具。它们的价格走势受到多种宏观经济因素的显著影响，其中最关键的包括实际利率预期、美元汇率波动以及全球地缘政治稳定性。 美国联邦储备委员会的货币政策立场，尤其是关于利率调整的信号，对黄金和白银市场具有决定性作用。当利率预期下降时，持有无息资产（如黄金）的机会成本降低，从而增强其吸引力。劳动力市场数据（如JOLTS职位空缺和非农就业报告）是美联储评估经济健康状况和制定政策的重要依据。因此，这些数据的发布往往会引发贵金属市场的剧烈波动。
深度 AI 洞察
超越短期回调，美联储政策预期与美元走强对黄金的长期影响会如何演变？ - 尽管市场预期美联储将降息，但如果降息步伐是渐进的或被视为对经济放缓的反应而非刺激性宽松，那么实际利率的下行空间可能有限。在特朗普政府可能寻求财政扩张的背景下，如果美元因资本回流或经济表现优于其他主要经济体而保持强势，这可能对黄金形成持续的逆风。 - 黄金的驱动力已从纯粹的避险转向对冲通胀，因此其对未来通胀数据的敏感性将更高。如果通胀未能持续加速，且债券市场保持相对平静，黄金作为避险资产的吸引力将减弱，其定价将更多地取决于实际利率和美元的相对强弱。 白银的工业需求能否在货币政策支持下，使其相对于黄金表现出更强的弹性？ - 白银因其在太阳能、电动汽车和5G技术中的广泛应用而具有显著的工业需求属性。在绿色能源转型和技术创新的长期趋势下，这种需求预计将持续增长。这意味着即使在金价因宏观因素回调时，白银也可能获得额外的支撑，从而使其相对于黄金表现出更强的底部支撑和潜在的结构性增长。 - 然而，如果全球经济增长显著放缓，工业活动减弱，白银的工业需求可能会受到冲击，削弱其独有优势。投资者需密切关注全球制造业PMI等指标，以评估其工业支撑的强度。 考虑到特朗普政府的经济政策，美元的长期走势将如何影响贵金属市场？ - 特朗普政府的“美国优先”政策可能导致贸易保护主义抬头和国内投资的优先化，这可能在短期内吸引资本回流美国，进一步支撑美元。一个更强的美元通常会通过使以美元计价的贵金属对非美元持有者来说更昂贵，从而对黄金和白银价格构成压力。 - 然而，如果财政支出大幅增加导致美国债务水平飙升，长期而言可能削弱美元的信任度，从而为贵金属提供支撑。因此，美元的长期走势将是多重力量博弈的结果，投资者需要警惕其对贵金属定价机制的复杂影响。