亿万富翁斯坦利·德鲁肯米勒抛售了其在Palantir的全部股份，并再次开始增持这支万亿美元级人工智能（AI）股票
新闻要点
根据杜肯家族办公室（Duquesne Family Office）的13F文件显示，知名亿万富翁投资者斯坦利·德鲁肯米勒（Stanley Druckenmiller）在截至2025年3月31日的季度内，清仓了其在人工智能数据挖掘公司Palantir Technologies（PLTR）的全部股份。这一举动可能不仅是出于获利了结，更重要的是对Palantir高达115倍的市销率（P/S）估值以及内部人士持续抛售的担忧。Palantir的估值远超历史领先科技股30-40倍P/S的峰值。 与此同时，德鲁肯米勒再次增持了万亿美元级人工智能网络公司博通（Broadcom, AVGO）的股份，在截至2025年6月底的季度购买了约8.6万股。此前他曾在2024年第三季度买入博通，但在随后的季度清仓。此次重新建仓可能与2025年4月初美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）公布关税和贸易政策后，标普500指数经历的“迷你崩盘”有关，这为他提供了以折扣价买入优质资产的机会。博通在AI硬件领域至关重要，其解决方案连接数万个GPU，并通过定制AI ASIC芯片（预计到2027年为三大超大规模客户带来600-900亿美元营收）推动增长。此外，博通在无线芯片、企业网络安全等非AI领域也有多元化收入，且其远期市盈率低于20倍，估值相对合理。
背景介绍
13F文件是美国机构投资者（管理资产超过1亿美元）在每个季度结束后45天内必须提交的报告，披露其持有的股票头寸，为观察华尔街顶级投资者的动向提供了一个窗口。斯坦利·德鲁肯米勒是杜肯家族办公室的负责人，以其卓越的选股能力和出色的投资业绩而闻名。 Palantir Technologies是一家专注于数据挖掘和分析的人工智能公司，其Gotham平台服务于美国政府及其他联邦机构的军事任务规划和数据收集，而Foundry平台则帮助企业理解并优化其数据。博通（Broadcom）则是一家全球领先的半导体和基础设施软件解决方案提供商，在AI时代，其核心硬件和网络解决方案对于连接大量图形处理单元（GPU）和定制AI芯片至关重要。2025年4月初，在唐纳德·特朗普总统公布其关税和贸易政策后，美国股市曾出现显著下跌。
深度 AI 洞察
德鲁肯米勒的投资转向是否预示着AI投资策略的深层转变？ 德鲁肯米勒清仓Palantir并增持博通，不仅仅是简单的获利了结，更可能反映了精明资金对当前AI市场估值泡沫的警惕和投资策略的深层演变。 - 这种转变表明，市场对“高增长高估值”的纯软件AI公司（如Palantir）的容忍度正在下降，尤其是在其估值远超历史合理区间时。 - 相反，资金正流向那些在AI基础设施中扮演“卖铲人”角色、拥有坚实硬件基础和多元化业务的领导者（如博通），这些公司即使在AI热潮降温后也能保持韧性。 - 这也可能暗示德鲁肯米勒预见到未来市场对AI投资将更加注重价值和可持续性，而非盲目追逐短期热点。 特朗普政府的关税政策对科技投资决策有何长期影响？ 特朗普政府的关税和贸易政策在2025年4月引发的市场“迷你崩盘”，为投资者提供了短期买入机会，但其深层影响远不止于此，它正在重塑全球供应链和科技公司的战略布局。 - 这种政策不确定性将促使更多科技公司重新评估其供应链的地理多元化和韧性，以减少对单一国家或地区的依赖，这可能利好那些在多元化生产和技术能力上有优势的企业。 - 对于像博通这样在关键硬件领域拥有全球影响力的公司，虽然短期可能受贸易摩擦影响，但长期来看，其技术壁垒和在多元化市场中的适应能力将成为竞争优势。 - 关税政策也可能加速全球科技生态的区域化，形成不同的技术标准和供应链集群，这可能对那些全球化程度高但缺乏区域化适应策略的公司构成挑战。 博通的多元化业务能否在假设的AI泡沫破裂中提供有效缓冲？ 博通的多元化业务结构，包括无线芯片、企业网络安全和工业解决方案等，确实能在一定程度上对冲AI领域潜在的泡沫破裂风险，但这并非万无一失。 - 关键在于这些非AI业务的增长潜力和市场份额是否足够强大，能在AI增长放缓甚至逆转时，提供实质性的营收和盈利支撑，避免公司整体业绩受到严重冲击。 - 博通在AI硬件领域的核心地位使其在AI革命中不可或缺，但过度依赖少数几家超大规模客户的定制ASIC业务也带来集中度风险。 - 真正的缓冲在于其技术的广泛应用性和持续创新能力，使其能够适应不同市场周期和技术趋势，而不仅仅是依靠多元化的表面结构。