俄罗斯原油流量和美国政策受关注，布伦特原油期货上涨2%
新闻要点
周二，布伦特原油期货价格上涨近2%，至每桶69.46美元，而WTI原油期货也上涨3.06%，至每桶65.97美元。此次上涨主要受俄乌冲突升级引发对俄罗斯原油供应韧性的担忧，以及华盛顿对主要石油消费国政策不确定性的影响。 乌克兰无人机袭击已导致俄罗斯至少17%的石油加工能力停产。与此同时，美国总统唐纳德·特朗普政府对印度持续购买俄罗斯原油实施额外关税，并批评美印贸易关系为“完全一边倒的灾难”，加剧了对供应侧的间接压力。 市场正关注OPEC+八国（包括俄罗斯和沙特）即将于9月7日举行的产量政策会议，预计该组织将维持现有产量不变。此外，投资者也在等待美国8月就业报告，这份报告将影响美联储9月16-17日的货币政策会议，市场普遍预期届时将降息，这可能导致美元走软并提振以美元计价的大宗商品需求。
背景介绍
当前，俄乌冲突已进入第三个年头，乌克兰加大对俄罗斯石油基础设施的打击力度，对全球能源市场造成持续影响。同时，G7国家对俄罗斯原油实施制裁，促使俄罗斯寻求替代买家，其中中国和印度成为主要进口国。 美国总统唐纳德·特朗普在2024年连任后，其政府继续实施“美国优先”的贸易政策，并利用关税等手段施压贸易伙伴。国际原油市场长期受到OPEC+联盟产量决定的影响，该联盟通过调整供应来平衡市场，其成员国定期会晤以评估市场状况并设定产量配额。 此外，全球经济普遍关注美国通胀和就业数据，这些数据是美联储制定货币政策的关键依据。市场普遍预期美联储将在2025年9月进行降息，以应对经济放缓的压力，这通常会对美元和以美元计价的大宗商品产生影响。
深度 AI 洞察
特朗普政府对印度施压而对中国保持沉默，其在地缘政治和能源战略上的深层考量是什么？ 这并非简单的贸易或制裁执行问题，而是复杂的地缘政治博弈。 - 分化战略： 特朗普政府可能旨在分化“全球南方”阵营，削弱印度与俄罗斯、中国日益紧密的能源及战略联系。通过对印度施压，华盛顿试图迫使其在中美俄地缘政治竞争中更倾向西方，避免形成一个强大的非西方联盟。 - 中国特殊性： 对中国保持沉默反映了华盛顿在经济和战略上的两难。中国是全球最大的原油进口国和俄罗斯最大买家，对其制裁可能导致全球能源市场剧烈波动，并对美国经济产生反作用。此外，美国在其他关键领域（如南海、台湾问题）仍需与中国进行复杂互动，避免全面对抗。 - 能源市场稳定： 美国的策略可能是在不彻底颠覆全球能源供应链的前提下，逐步削弱俄罗斯的能源收入。对印度采取更强硬立场，是因为其相比中国，对全球经济的系统性影响较小，更容易成为“示范案例”。 乌克兰持续打击俄罗斯石油基础设施，以及OPEC+可能维持现有产量，将如何影响中短期全球油价走势？ 这种双重压力预示着油价可能维持高位震荡，并可能出现结构性溢价。 - 供应侧风险溢价： 乌克兰对俄罗斯炼油厂的持续打击，即使未能完全停止原油生产，也严重影响了俄罗斯的燃料出口能力。这导致全球成品油市场趋紧，并将一部分炼油利润转移到原油端，支撑原油价格。如果袭击升级，直接影响原油出口基础设施，则可能引发更显著的供应冲击。 - OPEC+的杠杆作用： 在市场因地缘政治紧张而面临不确定性时，OPEC+维持产量不变的决定，特别是当全球需求可能因经济放缓而面临下行压力时，实际上是在利用其市场影响力。这避免了供应过剩的担忧，并为油价提供了底部支撑。如果OPEC+在未来考虑减产以应对潜在的“过剩”，油价上行压力将进一步加大。 - 宏观经济对冲： 持续的地缘政治风险和潜在的供应紧张，使原油成为一种对冲宏观不确定性的资产。投资者将在全球经济放缓和美元走软的背景下，寻求原油作为通胀对冲和风险分散的工具。 美联储降息预期对以美元计价的石油等大宗商品的长期投资格局有何深远影响？ 美联储的降息周期不仅影响短期价格，更可能重塑全球资本流向和资产配置偏好。 - 美元霸权侵蚀： 持续的降息周期如果导致美元长期走软，将削弱美元作为全球储备货币的吸引力。这可能促使各国央行和投资者寻求多元化资产配置，其中以黄金和原油为代表的大宗商品将受益，成为替代的价值储存手段。 - 通胀预期抬升： 宽松的货币政策通常伴随通胀预期。投资者会转向能够对冲通胀的实物资产，石油作为最重要的工业商品和能源来源，其价格将因此获得长期支撑。这不仅是短期需求拉动，更是对未来购买力侵蚀的预期反应。 - 新兴市场优势： 美元走软为新兴市场国家带来了缓解外债负担和刺激经济增长的空间。这些国家的工业化和城市化进程对能源需求巨大，长期将成为石油消费增长的主要动力。投资策略上，可能需要关注与新兴市场能源需求增长相关的油气生产商和基础设施公司。