黄金（XAUUSD）与白银价格预测：美联储宽松政策和关税风险驱动市场前景
新闻要点
近期交易中，黄金价格飙升突破3500美元，连续第六个交易日上涨，主要受市场对美联储本月降息的强烈预期以及围绕关税纠纷和地缘政治风险的避险需求推动。 白银价格在40.77美元附近徘徊，同样受益于美联储的宽松预期和避险资金流入，但美元走强和投资者在美国关键经济数据发布前的谨慎情绪限制了其上涨势头。期货市场目前预计美联储9月降息25个基点的可能性高达89%。 分析师指出，尽管贵金属前景看涨，但技术面超买以及美元的适度反弹，使得黄金难以在3500美元上方企稳，也抑制了白银的短期上行空间。市场目前正密切关注ISM制造业PMI、JOLTS职位空缺和非农就业报告等美国经济数据，以获取美联储下一步行动的线索。
背景介绍
当前正值2025年，全球经济背景复杂，美联储在经历了高通胀和加息周期后，市场普遍预期其将转向宽松货币政策以支持经济增长。 地缘政治方面，东欧和中东地区的持续紧张局势，加剧了全球不确定性，促使投资者寻求黄金和白银等避险资产。此外，特朗普总统执政下的美国贸易政策，特别是近期联邦上诉法院裁定互惠关税非法，为市场带来了新的不确定性，加剧了对贸易中断的担忧，进一步提振了贵金属的避险吸引力。
深度 AI 洞察
当前贵金属涨势的可持续性如何，鉴于其对美联储宽松政策和地缘政治风险的依赖？ - 这种涨势的可持续性面临多重考验。美联储的降息预期已基本被市场定价，未来进一步的利好空间可能有限，除非通胀数据显著恶化或经济硬着陆风险加剧。 - 地缘政治风险虽然持续，但市场对特定事件的反应会逐渐钝化。除非出现重大升级，否则其对避险需求的影响可能趋于常态化。 - 在特朗普政府下，贸易保护主义和关税政策可能持续甚至加剧，这为黄金提供了结构性支撑，因为它不仅是对冲通胀，也是对冲政策不确定性和系统性风险的工具。 除了直接的催化剂，持续的避险资金流入对2025年投资组合构建有何战略性影响？ - 持续的避险资金流入可能预示着一个长期高波动性时代的到来，投资者需重新评估传统资产类别（如固定收益）的避险功能。 - 黄金作为一种无收益资产，在名义和实际利率下降的环境中吸引力增加，并且在全球去美元化趋势下，其作为储备资产的地位可能得到强化。 - 白银因其工业需求和避险双重属性，在经济前景不确定但仍有增长预期的背景下，可能展现出更强的弹性，成为多元化投资组合中的重要组成部分。 如果美联储降息导致美元走弱，结合特朗普政府下贸易保护主义加剧，对大宗商品市场和全球供应链会有哪些二阶效应？ - 美元走弱通常会提振以美元计价的大宗商品价格，这不仅利好黄金和白银，也可能对其他工业金属和能源价格构成支撑。 - 贸易保护主义的加剧可能导致全球供应链重组，推动“友岸外包”和区域化生产，从而推高某些地区的生产成本和商品价格，并对依赖全球化效率的行业造成冲击。 - 对于白银而言，其工业应用需求将受到供应链重组带来的成本上升和区域经济表现差异的双重影响，可能出现结构性需求变化，而非简单地随黄金价格同向波动。