金价飙升“才刚刚开始”，价格创下新高，尽管“缺乏强劲的直接催化剂”：投资者可关注的黄金相关ETF
新闻要点
周二，黄金价格飙升至每盎司3,508.54美元的新纪录高点，这主要得益于投资者对美联储潜在降息的持续乐观情绪以及美元走弱。 Aspect Bullion & Refinery首席执行官Darshan Desai指出，市场展现出潜在的韧性，贵金属ETF的稳定资金流入和央行的持续购买阻止了金价在缺乏强劲直接催化剂的情况下出现显著下跌。他认为，除非发生重大负面事件，否则金价可能保持高位。 宏观策略师Otavio Costa分享Crescat Capital图表显示，全球储备管理出现重大转变，自1996年以来，外国央行持有的黄金首次超过美国国债，这表明黄金作为价值储存手段的偏好日益增强。Costa预测，黄金涨势“才刚刚开始”。 过去25年数据显示，黄金回报率是标普500指数的两倍，美元购买力下降进一步凸显了黄金的吸引力。文章列举了多款实物黄金ETF和黄金矿业ETF，供投资者获取黄金敞口。
背景介绍
黄金作为一种传统的避险资产，其价格通常在经济不确定性、通胀担忧或地缘政治紧张时期上涨。美联储的货币政策，特别是利率决策，对黄金价格有着直接影响；降息通常会降低持有黄金的机会成本，并可能导致美元走弱，从而推高金价。此外，全球央行对黄金储备的配置也被视为市场信心的重要指标。 自1971年美国结束美元与黄金的兑换以来，黄金价格已大幅上涨，反映了美元购买力的长期下降。在当前2025年，全球经济面临多重挑战，包括持续的通胀压力、主要经济体增长放缓的风险以及地缘政治的复杂性，这些因素共同支撑了投资者对黄金的持续兴趣。
深度 AI 洞察
央行从美国国债转向黄金的战略转变意味着什么？ - 这不仅是投资组合多元化，更是对美元作为全球储备货币长期霸主地位的潜在挑战。央行此举反映出对地缘政治风险加剧、主要国家（如美国）财政健康状况担忧以及对美元未来购买力侵蚀的对冲。 - 这种趋势可能加速“去美元化”进程，促使更多国家寻求非美元资产以保护其储备，从而长期影响美元汇率和美国国债的吸引力。对于投资者而言，这意味着全球金融体系的结构性变化正在发生，黄金的角色日益凸显。 黄金目前的涨势是否存在被市场过度解读的风险，尤其是在缺乏“强劲直接催化剂”的情况下？ - 尽管表面上缺乏“强劲直接催化剂”，但深层驱动因素（如长期去美元化趋势、央行持续购买和对美联储降息的预期）构成了强大的潜在支撑。市场对美联储政策转向的预期，即使尚未完全实现，也足以吸引投机性资金流入。 - 真正的风险在于美联储的降息路径可能不及预期，或者通胀意外反弹促使其维持高利率，这可能暂时削弱黄金的吸引力。此外，全球经济若出现意外的强劲复苏，也可能降低避险需求。投资者需警惕预期与现实之间的偏差。 唐纳德·特朗普总统的经济政策如何影响黄金的长期前景？ - 特朗普总统的“美国优先”政策可能导致贸易保护主义抬头，引发全球贸易摩擦和地缘政治紧张，这些因素通常会推升黄金的避险需求。其政府的财政扩张政策，如潜在的减税或基建支出，可能导致更高的财政赤字和国债发行量，进而对美元构成长期压力，有利于黄金。 - 另一方面，如果特朗普政府的政策成功刺激了美国经济强劲增长，可能会促使美联储维持更紧缩的货币政策，从而对黄金形成短期压力。然而，从历史经验看，不确定性和财政刺激往往是黄金上涨的有利环境，其政策对美元长期信誉的影响将是关键。