黄金和白银因需求上升及美联储降息预期而飙升
新闻要点
黄金价格徘徊在纪录高位下方，白银交易价突破每盎司40美元，这是自2011年以来的首次。这轮上涨主要受市场对美联储本月降息的预期以及对美联储未来独立性的担忧所推动。 美联储主席杰罗姆·鲍威尔此前谨慎地暗示了降息的可能性，而即将发布的美国就业报告预计将进一步显示劳动力市场趋于疲软，从而支持降息的理由。这增加了不支付利息的贵金属的吸引力。 BMO资本市场分析师指出，技术阻力位已被突破，预计本周金价可能创下历史新高，并预测黄金支持的ETF将持续流入。过去三年，地缘政治、经济和全球贸易风险的增加使黄金和白银的价格翻了一番以上。
背景介绍
长期以来，贵金属如黄金和白银一直被视为避险资产，尤其是在经济不确定性、通货膨胀担忧或地缘政治紧张时期。它们不支付利息，但其价值往往能在传统资产（如股票和债券）表现不佳时保持稳定或上涨。 当前，全球经济面临多重挑战，包括持续的地缘政治冲突、供应链中断以及对主要经济体增长放缓的担忧。美国总统唐纳德·特朗普再次当选后，其政府对美联储的政策及其独立性持续施压，这加剧了市场的不确定性，并引发了投资者对美国金融机构稳定性的担忧。 在此背景下，市场密切关注美联储的货币政策走向，特别是其关于降息的信号，因为降息通常会降低持有美元等生息资产的机会成本，从而提升无息贵金属的吸引力。
深度 AI 洞察
特朗普政府对美联储的持续施压对黄金的避险属性有何深层影响，超越了表面上的“投资者担忧”？ - 这种施压可能导致对美联储独立性的长期侵蚀，进而损害投资者对美国经济治理和美元作为全球储备货币的信心。当货币政策被视为受政治干预而非经济数据驱动时，避险资金可能会加速流向黄金。 - 它增加了政策制定中的不确定性和波动性，使得市场难以预测美联储的反应，从而进一步增强了黄金作为对冲这种“政策风险”的工具的吸引力。 - 这种政治干预也可能被视为对美国法治和机构稳定性的一种挑战，促使寻求极端避险的投资者转向硬资产，以规避潜在的系统性风险。 考虑到持续的地缘政治风险和总统施压，美联储的持续降息如何可能重塑机构投资者的长期资产配置策略？ - 机构投资者可能会加大对实物资产和多元化货币（而非单一美元）的配置，以对冲美元潜在的长期疲软和通胀风险。这可能包括增加黄金、其他大宗商品以及新兴市场货币计价资产的敞口。 - 这种趋势可能加速全球范围内的“去美元化”进程，促使各国央行和主权财富基金重新评估其外汇储备构成，从而对美元的长期地位构成结构性挑战。 - 传统上被视为避险的固定收益资产（如美国国债）在实际负利率环境下吸引力下降，促使投资者寻求另类避险方案，将更多资金转向贵金属或具有强劲基本面的新兴市场债券。 除了即时的降息叙事，当前的贵金属上涨是否可持续，或者存在哪些隐藏的风险？ - 市场可能对美联储的降息路径过于乐观。如果通胀数据意外反弹或经济表现强于预期，美联储可能会采取更鹰派的立场，从而迅速逆转市场对降息的预期，对金银价格造成下行压力。 - 全球地缘政治风险的突然缓和，例如乌克兰或中东冲突的意外解决，可能会削弱避险需求，导致贵金属价格回调。 - 贵金属市场可能已经出现一定程度的过度投机。如果大量非商业性期货头寸被建立，一旦市场情绪逆转或出现利空消息，这些头寸可能被迅速平仓，引发大幅价格调整。 - 美元可能在某些特定宏观环境下意外走强，例如如果欧洲或亚洲经济表现显著弱于美国，或者避险需求暂时性地推高美元，这将对以美元计价的贵金属构成压力。