特朗普计划对进口药品征收高额关税，或导致价格上涨和短缺
新闻要点
唐纳德·特朗普总统计划对进口药品征收高额关税，部分关税可能高达200%，这与他降低药品成本的承诺相悖。目前，进口药品大多免税。 此举可能导致药品价格上涨、供应链中断、廉价外国仿制药退出美国市场，并造成药品短缺，对低收入家庭和老年人影响最大。分析师指出，尽管制药商已通过囤积库存（可能维持6至18个月）来应对，但即使25%的关税也可能在库存耗尽后逐步将美国药价推高10%至14%。 特朗普政府将此举部分归因于美国每年近1500亿美元的医药产品贸易逆差，以及COVID-19疫情暴露的供应链脆弱性，特别是在国家安全方面。政府正依据《1962年贸易拓展法》第232条调查药品进口对国家安全的影响。特朗普的目标是促使制药商将生产线迁回美国。 尽管罗氏和强生等大型制药公司已宣布在美国投资数十亿美元，但从头开始建设工厂成本高昂且耗时。此外，如果关税也适用于药品的进口活性成分，仅在美国设厂并不能完全规避风险，因为大多数抗生素、抗病毒药物和仿制药都依赖进口成分。仿制药制造商的利润微薄，可能选择退出美国市场而非支付关税，这将对占美国处方药92%的仿制药供应造成严重破坏。
背景介绍
在过去几十年中，制药公司为利用中国和印度的低成本以及爱尔兰和瑞士的税收优惠，已将许多业务迁至海外。这导致美国在医药产品方面出现了巨大的贸易逆差，去年接近1500亿美元。 COVID-19疫情的经验凸显了在危机中（尤其是在关键供应商是美国地缘政治竞争对手中国的情况下）依赖外国药品和医疗用品的危险。美国政府已于2025年4月开始调查药品和医药成分进口对国家安全的影响，依据《1962年贸易拓展法》第232条，总统可出于国家安全目的征收关税。 特朗普政府此前已对汽车、钢铁和铝等产品征收关税，并向制药商施压，要求其在美国市场提供“最惠国待遇”定价。
深度 AI 洞察
特朗普政府推动药品关税的真正战略动机是什么？ - 表面上旨在降低药品成本和加强国内生产，但更深层的动机可能包括： - 地缘政治杠杆： 减少对中国和印度等关键药品生产国的依赖，尤其是在关键活性成分（API）方面，以增强国家安全和在贸易谈判中的筹码。 - “美国优先”产业政策： 将制药业视为战略性行业，通过保护主义措施促进就业和投资回流，实现更广泛的经济民族主义目标。 - 谈判策略： 高额的初始关税威胁可能被用作与制药公司和外国政府谈判的筹码，最终可能达成较低的关税或特定豁免，以实现更可控的政策目标。 这些关税将如何重塑美国制药行业的竞争格局和创新模式？ - 品牌药与仿制药分化： 利润丰厚的品牌药企有更大的灵活性来吸收成本、投资美国生产或调整供应链，甚至可能通过涨价将部分成本转嫁给消费者。而薄利多销的仿制药企则面临严峻挑战，可能导致部分产品退出美国市场，减少竞争，从而推高仿制药整体价格，并可能抑制仿制药领域的创新。 - 供应链重组加速： 关税将迫使制药商重新评估全球供应链的韧性与成本效益。这意味着对美国本土生产和研发的长期投资将增加，但可能会导致更昂贵的生产成本和更长的上市时间，从而可能影响新药的研发速度。 - 政府干预加剧： 考虑到仿制药短缺的潜在风险，未来政府可能需要提供更多补贴或激励措施，以支持仿制药在美国的生产，从而形成一个更加由政府塑造的市场。 投资者应如何评估制药行业在“美国制造”压力下的长期投资风险与机遇？ - 机遇： 专注于高端生物制药和专利药的美国本土企业，以及能够有效将生产和研发迁回美国、拥有强大现金流和政府关系的大型制药公司，将受益于本土生产趋势。此外，提供制药设备、CDMO（合同开发制造组织）服务和相关技术支持的公司也将迎来增长机会。 - 风险： 高度依赖进口API的仿制药制造商、那些无法承受高额关税或在美国建立生产设施成本的公司，以及出口导向型或与受关税影响的国家有深度供应链联系的公司将面临显著风险。短期内，行业利润率可能因更高的生产成本和供应链调整费用而承压。 - 宏观影响： 药品可及性下降和医疗成本上升可能引发消费者和政治反弹，这可能导致未来政策的不确定性，并可能影响医疗保险公司和医疗服务提供商的盈利能力。