在特朗普总统任期内可能飙升的2只人工智能（AI）股票
新闻要点
文章指出，英伟达（Nvidia）和Meta Platforms（Meta）有望从特朗普总统签署的《一揽子美丽法案》（One Big Beautiful Bill Act）中受益。该法案永久性地将企业所得税率定为21%，并废除了强制摊销国内研发（R&D）支出的规定，允许企业立即扣除研发成本，从而提升了这两家公司的利润率和税收节省。 英伟达在2026财年第二季度业绩强劲，销售额增长56%至467亿美元，数据中心和汽车业务表现突出。其Blackwell GPU需求旺盛，且在AI基础设施领域保持领先地位。此外，特朗普政府最近撤销了对华出口H20 GPU的限制，并可能允许英伟达向中国销售缩减版Blackwell GPU，为公司带来新增长机会。 Meta Platforms第二季度营收增长22%至475亿美元，营业利润率扩大。作为全球第二大广告技术公司，Meta受益于其庞大的社交媒体生态系统（Facebook、Instagram、WhatsApp），并通过AI增强用户体验和互动。公司还在Threads和WhatsApp上引入广告，Meta AI的月活跃用户超过10亿，预示着未来的巨大货币化潜力。
背景介绍
当前时点为2025年，唐纳德·J·特朗普已于2024年11月再次当选美国总统，并已正式就职。他的行政议程，特别是经济和税收政策，对美国企业运营环境具有直接影响。文章提及的《一揽子美丽法案》是其政府在税收改革方面的最新举措，旨在巩固其首任期内《2017年减税与就业法案》（TCJA）的部分成果。 2017年的TCJA将企业所得税率从35%降至21%，但这一调整原本是临时性的。新法案将其永久化，为企业提供了长期税收确定性。同时，废除研发支出强制摊销规则，反映了政府鼓励创新和技术投资的意图，特别是对于人工智能等高科技领域。 在AI领域，英伟达和Meta Platforms是核心参与者。英伟达是AI芯片和计算基础设施的领导者，其GPU在数据中心和自动驾驶等领域不可或缺。Meta Platforms则通过其庞大的用户基础、广告技术和AI投资，驱动社交媒体和元宇宙业务发展。美国政府对科技公司的出口管制政策，尤其是对中国的限制，对英伟达等芯片制造商的全球战略和营收有着显著影响，任何政策转向都可能带来重大市场反应。
深度 AI 洞察
特朗普政府的政策如何超越直接税收优惠，对英伟达和Meta等AI领导者的长期竞争格局产生战略影响？ - 永久性的低企业税率和研发即时扣除，不仅提升了短期盈利能力，更释放了大量现金流，使这些科技巨头能够持续进行大规模的股票回购，支撑股价，并加大对AI核心技术和基础设施的投资，进一步拉开与小型竞争对手的距离。 - 对华出口政策的放松，特别是对英伟达GPU的解禁或部分解禁，可能被视为一种战略性工具，旨在平衡美国科技公司的商业利益与国家安全考量。这不仅为英伟达打开了重要的中国市场，也可能为其他受限的美国科技公司设定先例，影响全球科技供应链的重构和竞争态势。 - 长期来看，这种“亲商”的政策环境可能鼓励更多资本流入美国本土的AI研发和生产，强化美国在AI领域的全球领导地位，并可能促使跨国公司将更多高价值研发活动转移到美国，以享受税收优惠。 《一揽子美丽法案》如何影响更广泛的企业投资和创新趋势，特别是对研发密集型行业，而非仅限于人工智能领域？ - 即时研发扣除的规定对所有研发密集型行业都是重大利好，包括生物技术、制药、先进制造、清洁能源等。这将显著降低这些行业的投资风险和前期成本，鼓励企业投入更多资源进行创新，加速新产品和新技术的上市。 - 这种政策可能会刺激企业在研发领域的并购活动，大型企业可能通过收购拥有先进研发能力的小公司来快速整合技术并享受税收优惠。这可能导致行业集中度提高，并在某些领域形成少数巨头主导的局面。 - 从宏观层面看，持续的研发投资和创新将提升美国整体经济的生产力和竞争力，尤其是在全球技术竞争日益激烈的背景下。这也有助于创造高薪技术岗位，并可能吸引全球顶尖人才向美国流动。 考虑到半导体行业的周期性和广告技术市场的竞争，英伟达和Meta的增长叙事可能面临哪些被低估的风险或潜在阻力，即使在有利的政策环境下？ - 地缘政治风险的持续性： 尽管对华出口限制有所放松，但中美科技竞争的深层结构性矛盾并未解决。政策的反复性、潜在的升级或其他国家的对等措施仍可能对英伟达的全球供应链和市场准入构成不确定性。 - AI算力过剩与投资回报率： 随着AI芯片的爆炸式增长和数据中心的大规模建设，未来可能出现一定程度的算力过剩，尤其是在新一代芯片推出后，旧有芯片的折旧和利用率可能面临压力。投资者需关注巨额AI投资的实际回报周期。 - 监管反噬与数据隐私： Meta等社交媒体巨头长期面临反垄断和数据隐私的监管压力。虽然特朗普政府可能在某些方面采取更宽松立场，但公众对大型科技公司权力的担忧以及全球各国日益严格的数据保护法规，仍可能对其业务模式和盈利能力构成长期威胁。 - 广告市场饱和与竞争加剧： 尽管广告技术市场仍在增长，但成熟市场（如美国）的增速可能放缓，且TikTok、X等新兴或重塑的平台竞争激烈。Meta需要在保持核心平台增长的同时，成功货币化新产品（如Threads、Meta AI），这并非易事。