研究显示亿万富翁税率低于普通民众：得益于特朗普2017年共和党减税，超级富豪税率仅为24%
新闻要点
根据美国国家经济研究局的一项新研究，在特朗普政府2017年的共和党税收改革之后，美国最富有的0.0002%人口（约福布斯400富豪榜上的亿万富翁）的实际税率从30%降至24%。今年早些时候，国会延长了这些减税政策，特朗普总统称之为“我的大好法案”。 相比之下，美国人口的平均实际税率为30%，而收入最高的阶层接近45%，前100位富豪的税率甚至只有22%，凸显了系统的不平衡。研究指出，税收减免主要得益于商业结构，许多亿万富翁通过穿透实体（pass-through entities）报告较低的私人企业收入和纸面亏损，以及企业税从35%降至21%。 国会预算办公室发现，减税政策的延长将财富从低收入美国人转移到富裕阶层，削减医疗保健和其他社会项目减少了贫困家庭的资源，而减税优惠主要集中在最富有的10%人口。
背景介绍
2017年的《减税与就业法案》（TCJA）是特朗普政府时期通过的一项里程碑式税收改革，显著降低了企业所得税率，从35%降至21%。该法案还对个人所得税、遗产税以及穿透实体（如有限责任公司和S型公司）的税收进行了调整。 该法案的关键条款，包括对个人和企业的减税，于2025年被特朗普政府下的国会延长。这项政策及其对财富分配的影响，是加州大学经济学家伊曼纽尔·塞斯（Emmanuel Saez）和加布里埃尔·祖克曼（Gabriel Zucman）长期研究财富不均和税收政策的焦点。
深度 AI 洞察
当前税收政策对长期资本配置有何战略影响？ - 亿万富翁的低实际税率，尤其是通过公司和穿透实体实现的税收优化，可能鼓励资本更多地流向能最大化这些税收优势的投资工具和商业结构。 - 这意味着股权市场，特别是那些能够利用复杂公司结构进行税收规避的上市或私有公司，可能会比其他资产类别更具吸引力，从而进一步推动资产价格泡沫和估值脱离基本面。 - 长期来看，这种税收不对称可能抑制对创新和生产性投资的兴趣，转而鼓励财富管理和遗产规划策略，以最小化税务负担，而非最大化经济产出。 财富集中度日益加剧将如何影响消费模式和经济增长可持续性？ - 财富向顶层集中，而中低收入阶层的可支配收入受到社会项目削减和相对较高税率的挤压，可能导致总需求结构性变化。 - 消费模式可能从大众市场商品和服务转向奢侈品和高端体验，这可能限制广泛的经济增长潜力，因为富裕阶层的边际消费倾向通常低于低收入阶层。 - 这种模式可能导致经济增长的波动性增加，因为少数富裕阶层的投资和消费决策对整体经济的影响力更大，而普通民众的消费能力持续减弱。 最高法院对联邦财富税的潜在审查，以及国会延长减税法案，对未来税收改革路径意味着什么？ - 最高法院对联邦财富税的兴趣，即便只是审查，也表明对税收公平和财富不均的制度性关注正在上升。这可能为未来在法律和政治层面引入更激进的税收政策铺平道路，尽管目前阻力重重。 - 与此同时，特朗普政府延长减税法案，重申了当前执政党对供给侧经济学和减税刺激策略的承诺。这在短期内巩固了现有税收结构，但可能加剧社会对财富不均的不满。 - 这种法律和政治层面的对立，预示着未来几年美国税收政策将成为一个高度两极分化和不确定的领域，投资者需警惕潜在的政策U型转弯或长期政治僵局对市场情绪和具体行业的影响。