中国22万亿美元储蓄与全球投资者为股票市场带来强大组合
新闻要点
中国股市本周触及10年高点，引发了市场对持续上涨的预期，这主要得益于海外投资者重返中国在岸和离岸股票市场，以及国内投资者从收益率处于历史低位的固定收益产品转向股市。 GAM Investments投资总监Jian Shi Cortesi指出，在全球主要股市接近历史高位之际，中国A股和H股仍有巨大上涨空间。她强调中国市场为投资者提供了“被低估的创新”，特别是在先进制造、人工智能和机器人技术领域，预计这将逐渐获得投资界的认可。 此前，摩根士丹利表示，在6月和7月连续两个月资金流入后，海外购买力将在夏季后加速。这一趋势扭转了中国股市多年来的表现不佳以及外资流出的局面。
背景介绍
近年来，中国股市在全球市场中表现相对疲软，尤其是在2020年代初期，受到国内外多种因素（包括地缘政治紧张、房地产市场风险以及监管不确定性）的影响，导致外国投资者一度撤离。 然而，2025年以来，中国政府加大了对经济增长和科技创新的支持力度，同时固定收益产品的收益率持续走低，促使国内资金寻找更高回报的投资机会。这些因素共同促成了近期中国股市的强劲反弹，上海综合指数已攀升至自2015年以来的最高水平，重新吸引了全球投资者的目光。
深度 AI 洞察
中国股市吸引力背后的深层驱动力是什么，除了表面的“被低估的创新”？ - 长期来看，中国庞大的居民储蓄（22万亿美元）在低利率环境下寻求更高的投资回报，构成了股市上涨的强大内在动力。这种资金重置的规模和持续性可能被低估。 - 北京政府对“新质生产力”和高科技产业的坚定支持，提供了明确的产业政策导向和财政激励，这不仅仅是市场行为，更是国家战略层面的资本引导。 - 经过多年调整，部分中国上市公司的估值已跌至历史低位，为价值投资者提供了安全边际，尤其是在盈利能力开始显现复苏迹象的背景下。 北京推动“科技创新”战略在地缘政治背景下，尤其是在特朗普政府执政下，将如何影响投资者情绪和实际回报？ - 特朗普政府对中国高科技领域的持续限制和贸易保护主义政策，可能在短期内对特定科技公司造成压力，但同时也可能加速中国本土替代和自给自足的进程。 - “被低估的创新”可能意味着，相对于受到西方制裁风险较小的国内市场和技术，国际投资者可能更关注那些能够在中国内部实现技术突破，并拥有强大国内市场份额的公司。 - 长期来看，如果中国在关键技术领域取得突破，其在全球供应链中的地位可能进一步巩固，为相关上市公司带来可持续的增长动力，但地缘政治溢价仍将是投资考量的重要因素。 考虑到22万亿美元的国内储蓄，如果这笔巨额资金迅速转向股市，可能带来哪些潜在风险？当前的涨势可持续性如何？ - 风险在于可能形成资产泡沫，尤其是在缺乏基本面支撑的板块。过快的资金涌入可能导致估值脱离盈利增长，增加市场波动性。 - 监管层可能会适时介入，通过收紧信贷或引导资金流向，以防范系统性风险，这可能对短期市场情绪造成冲击。 - 涨势的可持续性取决于盈利增长能否跟上估值扩张，以及政府能否有效平衡刺激经济增长与防范金融风险的关系。国内消费复苏和出口表现也将是关键变量。