卡特彼勒股价下跌，预计今年关税影响高达18亿美元
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新闻要点
卡特彼勒（Caterpillar, CAT）股价在周五盘前交易中下跌，此前该公司发出警告称，关税将在今年剩余时间对其业绩造成更大的负面影响。该公司预计第三季度关税成本约为5亿至6亿美元，2025年全年约为15亿至18亿美元，高于本月初预计的13亿至15亿美元。 此外，卡特彼勒还下调了全年调整后营业利润率的预期，目前预计将接近目标区间的底部。然而，公司维持了其在8月5日第二季度财报电话会议上给出的2025年销售和收入展望不变。此次更新是由于第二季度后“宣布了几项额外的澄清和附加关税”所致。
背景介绍
卡特彼勒公司（Caterpillar Inc.）是全球领先的建筑和采矿设备、柴油和天然气发动机、工业燃气轮机以及柴油-电力机车的制造商。作为一家全球性企业，其供应链和销售网络遍布世界各地，使其对国际贸易政策，尤其是关税政策，高度敏感。 当前，美国总统唐纳德·特朗普继续推行其“美国优先”贸易政策，包括对进口商品征收惩罚性关税，旨在保护国内产业并鼓励制造业回流。这些关税措施对高度依赖全球供应链和国际销售的大型工业企业造成了显著的成本压力和运营不确定性。
深度 AI 洞察
当前关税政策对卡特彼勒等全球化运营的工业巨头构成了哪些非显性战略挑战？ - 除了直接的成本增加，关税还迫使公司重新评估和调整其全球供应链布局，这可能导致效率损失和长期投资决策的复杂化。 - 持续的贸易不确定性可能抑制资本支出，影响其在全球市场的竞争力，尤其是在其产品需求高度依赖基础设施建设和资源开采的背景下。 - 关税可能引发贸易伙伴国的对等报复，进一步压缩卡特彼勒在关键国际市场（如中国、欧洲）的利润空间和市场份额。 卡特彼勒的业绩预警对更广泛的工业板块和全球贸易格局有何更深层次的投资启示？ - 卡特彼勒作为工业经济的晴雨表，其下调利润预期表明，特朗普政府的关税政策正在切实侵蚀全球化工业企业的盈利能力，而非仅仅是短期波动。 - 这可能预示着其他依赖进口零部件或在海外市场有大量销售的工业公司也将面临类似的盈利压力，促使投资者重新评估这些公司的风险敞口。 - 长期来看，关税政策可能加速全球供应链的区域化或近岸化趋势，这对于拥有多元化制造基地或能迅速适应新贸易规则的公司是机遇，而对于僵化或高度集中的公司则是风险。 投资者应如何解读这种贸易政策对企业价值和市场情绪的持续影响？ - 投资者需认识到，在特朗普总统任期内，贸易政策将是一个持续存在的重大风险因素，对跨国公司的估值构成结构性压力，而非周期性压力。 - 市场可能会开始对那些能够有效对冲关税影响（例如，通过本土化生产、原材料替代或成本转嫁）的公司给予溢价，而对受影响严重的公司给予折价。 - 对于周期性工业股而言，这种政策不确定性将增加其盈利预测的波动性，可能导致投资者倾向于防御性或本土化程度更高的投资标的，从而影响整个工业板块的资本配置。