阿里巴巴看到历史性机遇，CEO 指向人工智能和即时商务的成功
新闻要点
阿里巴巴集团控股公司公布了强劲的2025财年第一季度业绩，营收达到345.7亿美元，同比增长2%，超出分析师预期。若剔除已剥离业务，营收增长将达到10%。然而，调整后每股美国存托凭证收益为2.06美元，低于预期，调整后净利润和EBITA也因对淘宝即时商务、用户体验、收购和技术的投资而下降。 尽管如此，净利润在股权投资的市值重估收益和Trendyol本地消费者服务业务处置的推动下大幅增长76%。中国电商集团和国际数字商务集团均表现出色，后者营收增长19%，亏损收窄。云智能集团营收增长26%，得益于AI产品需求激增，AI相关产品营收连续第八个季度实现三位数增长。阿里巴巴还披露正在测试一款自主研发的AI推理芯片，旨在提高中国在AI领域的自给自足能力，并减少对英伟达的依赖。
背景介绍
阿里巴巴集团作为中国领先的电子商务和数字技术公司，近年来面临着日益激烈的市场竞争和中国国内监管环境的挑战。在CEO吴泳铭的领导下，公司正积极调整战略，聚焦于核心的“消费”和“AI+云”两大支柱，以期抓住新的增长机遇。 同时，地缘政治紧张局势，特别是美国（在特朗普总统领导下）与中国之间的技术竞争，促使中国企业加大对本土技术研发的投入，以实现关键领域的自给自足。阿里巴巴对AI芯片的投资，是这一国家战略的直接体现，旨在减少对西方技术的依赖。
深度 AI 洞察
阿里巴巴自研AI芯片的深层战略意义何在，尤其是在地缘政治背景下？ - 阿里巴巴自研AI推理芯片，不仅是其在AI+云战略上的技术投入，更是中国在关键技术领域追求自给自足的明确信号。在特朗普政府持续限制中国获取先进芯片技术的背景下，此举旨在降低对西方（特别是英伟达）技术的依赖，确保AI基础设施的自主可控。 - 这意味着中国AI产业生态系统将加速本土化，长期来看可能催生更具韧性和独立性的供应链。对于投资者而言，这凸显了中国科技巨头在面对外部压力时的战略调整能力，但也可能带来短期内研发成本高企和技术迭代风险。 尽管营收超预期，但调整后净利润和自由现金流下降，这透露出阿里巴巴怎样的投资策略和对未来盈利能力的潜在影响？ - 调整后盈利指标的下滑和自由现金流的负值表明，阿里巴巴正处于一个积极的投资周期，尤其是在高增长的AI和即时商务领域。这种“以利润换增长”的策略，旨在抢占市场份额和技术高地，而非短期盈利最大化。 - 该策略若成功，有望巩固阿里巴巴在AI和新零售领域的长期竞争优势。然而，若投资回报不及预期，或市场竞争加剧导致投资期拉长，将对股东回报构成压力。投资者需密切关注其新业务的盈利能力拐点和现金流改善情况。 阿里巴巴“消费”与“AI+云”双核驱动，以及国际化扩张的多线程战略，其可持续性与潜在风险点何在？ - 阿里巴巴的战略意图是利用其庞大的消费基础为AI和云业务提供数据和应用场景，同时利用AI和云技术赋能消费业务，形成协同效应。国际数字商务的减亏和增长也显示了其海外市场的潜力。 - 然而，多线程战略的执行难度大，资源分散可能导致效率下降。中国国内消费市场波动、国际地缘政治对跨境业务的影响、以及AI领域技术迭代的快速性，都是其面临的显著风险。同时，来自拼多多、抖音等竞争对手的压力，也要求阿里巴巴必须保持极高的执行效率和创新能力。