印度4-7月财政赤字达4.68万亿卢比，占2026财年目标的29.9%
新闻要点
印度在2025-26财年（FY26）前四个月（4月至7月）的财政赤字达到4.68万亿卢比，占年度估计的29.9%，远高于去年同期的17.2%。同期，总收入为10.95万亿卢比，总支出为15.63万亿卢比，分别达到本财年预算目标的31.3%和30.9%。 收入构成中，税收为6.61万亿卢比，而非税收收入达到4.03万亿卢比，其中印度储备银行向中央政府支付的2.69万亿卢比股息贡献显著，高于去年的2.11万亿卢比。这笔高额股息有助于政府削减财政赤字。本财年的收入赤字为1.51万亿卢比，占预算目标的3.8%。 印度财政部长尼尔马拉·西塔拉曼已将2025-26财年的财政赤字目标设定为GDP的4.4%，符合政府到2026财年将赤字降至GDP的4.5%以下的目标。政府预计强劲的税收将有助于实现这一目标，尽管持续的资本支出推动对刺激消费、创造就业和实现印度到2030年成为世界第三大经济体的目标至关重要。
背景介绍
印度政府一直致力于财政整顿，目标是在2026财年将财政赤字占GDP的比例降至4.5%以下。具体而言，财政部长尼尔马拉·西塔拉曼已将2025-26财年的目标设定为4.4%。 这一财政战略是在政府持续推动资本支出的背景下进行的，旨在通过基础设施投资来刺激经济增长、提振消费和创造就业。印度设定的宏伟目标是到2030年成为全球第三大经济体，财政稳健性和有效的资本支出被视为实现这一目标的关键支柱。
深度 AI 洞察
鉴于初期财政赤字扩大，印度实现2026财年赤字目标的实际挑战是什么？ - 尽管2026财年目标设定为4.4%，但前四个月赤字已达预算的29.9%，表明财政整合面临压力。如果支出模式保持不变而收入增长未能加速，下半年将需要大幅收紧。 - 印度储备银行（RBI）创纪录的股息（2.69万亿卢比）对非税收收入贡献巨大，但这是一次性利好。过度依赖此类非经常性收入来弥补赤字，掩盖了潜在的结构性财政弱点，并可能在未来财年造成挑战。 - 持续的资本支出推动是经济增长的关键，但也增加了财政负担。政府需要在维持投资以实现长期增长目标与控制短期赤字之间取得微妙平衡。 印度对央行股息的依赖对其中期财政可持续性和市场信心有何影响？ - 对央行股息的依赖可能被市场解读为政府在实现财政目标方面缺乏结构性改革的迹象，这可能损害投资者对印度财政纪律的长期信心。 - 虽然这笔股息短期内提供了缓冲，但如果未来几年印度储备银行的盈利能力或股息政策发生变化，政府可能面临意外的收入缺口，从而增加未来预算的不确定性。 - 这种依赖性也可能引发对央行独立性的担忧，如果市场认为政府正在向央行施压以获取更多资金，可能会影响宏观经济政策的公信力。 在当前全球经济环境下，印度持续的资本支出战略对私营部门投资和经济增长前景意味着什么？ - 政府的资本支出推动旨在通过改善基础设施来“挤入”私营部门投资，创造有利的商业环境。这对于实现2030年的经济目标至关重要，并可能刺激特定行业（如建筑、基础设施、制造业）的增长。 - 然而，如果财政赤字长期保持较高水平，可能导致政府借贷需求上升，从而推高国内利率，对私营部门的投资成本产生“挤出效应”。 - 在全球利率可能依然波动的背景下，印度政府在财政扩张和控制通胀之间的平衡至关重要。若能有效管理，资本支出可以成为经济增长的强大驱动力；若管理不善，则可能导致宏观经济不稳定。