克里斯托弗·沃勒在7月份持异议后支持9月降息25个基点：经济学家质疑为何此次不是50个基点？
新闻要点
美联储理事克里斯托弗·沃勒表示强烈支持在央行即将召开的9月会议上降息25个基点，这重申了他7月份持有的立场。尽管他本人评估经济正在恶化，但其再次呼吁小幅降息，促使一位经济学家质疑他为何不主张更激进的50个基点降息。 沃勒在迈阿密经济俱乐部的一次演讲中表示，基于现有信息，他支持9月份降息25个基点，并认为不需要超过此幅度的降息。宏观策略师克雷格·夏皮罗对此提出异议，指出如果劳动力数据比7月份更差，为何不推动更大的降息幅度？ 沃勒认为近期经济数据进一步支持了他放松货币政策的理由，并指出劳动力市场下行风险增加，可能表明过去一个季度的就业出现收缩。他预计未来三到六个月内将有更多降息，具体步伐将取决于后续数据。 值得注意的是，沃勒和另一位理事米歇尔·鲍曼在7月份的联邦公开市场委员会（FOMC）会议上明确表示反对，主张立即降息25个基点，这是自1993年以来首次出现两名常任理事持异议。市场目前预计美联储在9月、10月和12月降息的可能性分别高达85.2%、92.8%和98.8%。
背景介绍
美联储自2022年初开始加息以对抗通胀，但在2024年初通胀显示出持续放缓迹象后，市场普遍预期其将转向降息周期。然而，美联储内部对于降息的时机和幅度一直存在分歧。 劳动力市场数据是美联储判断经济健康状况和货币政策路径的关键指标之一。失业率、工资增长和就业创造等数据直接影响美联储对通胀前景和经济衰退风险的评估。自2024年中期以来，有迹象表明劳动力市场可能正在走弱，这增加了美联储降息的压力。
深度 AI 洞察
克里斯托弗·沃勒为何在经济恶化的情况下仍坚持25个基点的降息幅度，而非更激进的50个基点？这背后的策略考量是什么？ - 沃勒的立场可能反映了美联储内部在应对经济放缓与控制潜在通胀反弹之间的微妙平衡。他可能认为，尽管劳动力市场面临下行风险，但通胀可能尚未完全“驯服”，或存在再次抬头的基础，因此需要采取渐进而非激进的降息策略。 - 坚持25个基点的幅度，可以为美联储保留政策灵活性和弹药。如果经济状况继续恶化，未来仍有进一步降息的空间；而如果通胀意外反弹，激进降息会使其政策选择受限。 - 这种“缓慢而稳定”的方法也能避免向市场传递恐慌信号，即经济状况已严重到需要紧急大幅降息的地步，从而维持市场信心。 沃勒和鲍曼在7月份的异议，以及沃勒此次的明确表态，如何揭示美联储内部政策分歧的演变，以及这可能对主席杰罗姆·鲍威尔的领导力产生何种影响？ - 两名理事公开持异议是罕见的，这表明美联储内部对当前经济评估和最佳政策路径的看法存在显著差异，且这种差异已超越常规讨论，达到公开表态的程度。 - 沃勒和鲍曼代表了美联储内部更倾向于“先发制人”降息以应对经济下行风险的一派。这种公开的分歧，尤其是在劳动力市场数据疲软背景下，可能会给鲍威尔主席带来更大压力，迫使其在保持委员会共识与响应经济数据之间做出艰难权衡。 - 这种内部摩擦也可能削弱美联储在市场上的统一声音，增加政策沟通的复杂性，并可能促使市场更密切地关注未来会议的投票记录和委员们的个人言论。 在唐纳德·特朗普总统任期内，美联储的政策独立性将如何受到这种内部裂痕和外部政治压力的影响？ - 特朗普政府一贯主张低利率以刺激经济，因此美联储内部的降息呼声，尤其是像沃勒这样相对鹰派官员的转变，可能会被解读为政治压力的体现，即便其动机是纯粹的经济考量。 - 内部分歧可能为外部政治干预提供“切入点”，即政府可以援引美联储内部已存在降息呼声来进一步施压。这可能导致市场对美联储独立性的质疑增加，特别是在总统寻求连任的背景下。 - 如果美联储在经济下行压力下未能迅速采取行动，可能会面临来自白宫的更大公开批评，这可能影响其声誉和长期有效性。