汤姆·李预测牛市将持续到2035年，将人工智能和区块链列为关键驱动因素
新闻要点
Fundstrat Global Advisors研究主管汤姆·李预测，当前牛市将持续到2035年，主要由千禧一代人口趋势以及人工智能和区块链等变革性技术驱动。他指出，人口结构周期自1890年以来解释了几乎所有牛市，并预计千禧一代的劳动力高峰将在2035年到来，预示着市场顶部的大致时间点。 尽管自2020年以来市场经历两次20%的下跌造成困惑，但李认为新的牛市已在2025年2月至4月回调后开始。当前市场表现乐观，标普500指数今年迄今上涨10.79%，五年上涨85.34%。 李认为，支撑其十年展望有三个关键驱动因素：美国适龄劳动力激增（千禧一代和Z世代进入收入高峰期）、未来20年财富从信贷转向股权的重大转移，以及美国在人工智能和区块链技术方面的领先地位。他预计这些趋势将提振金融和医疗保健行业，可能使金融业在标普500中的占比达到40%。卡森集团的研究也支持长期牛市的潜力。
背景介绍
汤姆·李是Fundstrat Global Advisors的研究主管，以其基于人口结构的方法论而闻名，该方法在预测市场拐点方面有成功记录，例如在2009年准确识别了市场底部。 他的分析侧重于将人口趋势与市场表现联系起来，认为世代劳动力高峰是牛市顶部的关键指标。当前市场尽管经历过几次波动，但总体自2020年以来呈上升趋势，并已从2025年初的调整中恢复，为这种长期乐观预测提供了背景。
深度 AI 洞察
人口结构论点在面对特朗普政府下不可预见的宏观经济或地缘政治冲击时，其稳健性如何？ - 汤姆·李的人口结构模型虽然历史悠久且有成功案例，但其主要基于国内因素，可能低估了全球宏观经济和地缘政治事件的外部冲击。 - 在特朗普总统的第二任期内，其“美国优先”政策可能导致贸易保护主义升级、国际关系紧张，以及对全球供应链的持续扰动。这些因素可能引发超出人口结构模型预测范围的市场波动甚至修正。 - 此外，财政刺激政策和潜在的通胀压力也可能在未来几年内对利率和企业盈利能力产生预期之外的影响，从而挑战纯粹基于人口结构的市场增长预测。 美国在人工智能和区块链领域的领导地位，在面对来自竞争对手科技强国的潜在第二级风险或被忽视的竞争压力时，会受到怎样的影响？ - 尽管美国目前在AI和区块链领域占据主导地位，但中国和欧盟等主要经济体正在大力投资并发展其本土技术能力和生态系统，可能在特定子领域形成显著竞争。 - 监管环境的不确定性，特别是在区块链和加密货币领域，可能会减缓创新步伐或将资本和人才推向监管更友好的司法管辖区。此外，反垄断审查也可能限制大型科技公司在美国境内的扩张。 - 全球人才竞争日益激烈，关键技术（如AI芯片）的供应链脆弱性，以及新兴市场可能通过技术追赶实现弯道超车，都构成了美国长期领导地位的潜在风险。 考虑到财富向股权转移以及金融和医疗保健行业预计的增长，未来十年实现这一目标需要哪些隐含的结构性变化或政策支持？ - 财富向股权转移的实现，需要持续的低利率环境或至少是实际收益率相对较低的债券市场，以保持股权对投资者的吸引力。 - 监管框架必须适应AI和区块链的快速发展，既要促进创新，又要防范系统性风险。例如，为加密资产提供清晰的法律和监管地位，或为AI伦理和数据隐私制定国际标准。 - 金融和医疗保健行业的增长将依赖于持续的研发投入、技术整合以及有利于创新的政策。例如，医疗保健领域的数字化转型和个性化医疗的普及，以及金融科技对传统金融服务的颠覆和效率提升。