尽管贸易关系紧张，加拿大对美国股市投资达到1990年代以来最高水平：‘购买加拿大产品……不适用于投资组合’
新闻要点
尽管加拿大和美国之间贸易关系持续紧张，但加拿大投资者在2025年前五个月向美国股票和债券市场投入了创纪录的599亿加元（433亿美元）。这是自1990年以来加拿大投资者同期对美国证券的最大投资额，而同期外国对加拿大证券的投资却下降了130亿美元。 加拿大国家银行金融市场董事总经理Warren Lovely指出，“购买加拿大产品”的情绪似乎不适用于投资组合。与此同时，消费者层面的“购买加拿大产品”运动确实对美国酒类出口（下降超过60%）和加拿大航空对美国城市的预订量（下降10%）产生了影响。 前阿尔伯塔省政府高级经济学家Moshe Lander认为，抵制是情感反应，而投资决策是出于实用性和多元化需求，并预测“购买加拿大产品”运动将因其对加拿大经济的不可持续性而很快消退。 加拿大总理马克·卡尼在与特朗普总统通话后，宣布部分削减对美国商品的报复性关税，尽管汽车、钢铁和铝的关税仍保留。此前，两国已同意探讨潜在的贸易协议。在贸易紧张背景下，SPDR标普500 ETF信托（SPY）和Invesco QQQ信托ETF（QQQ）分别上涨了10.35%和12.23%。
背景介绍
当前是2025年，唐纳德·J·特朗普是美国现任总统，他在2024年11月成功连任。自其上任以来，美加两国之间持续存在贸易摩擦和紧张关系，这主要体现在关税政策和贸易协定谈判上。 此前，美国曾对非USMCA（美墨加自由贸易协定）商品征收35%的关税，引发加拿大实施了报复性关税。为了应对这些贸易争端，两国领导人一直在进行对话，旨在寻求潜在的贸易解决方案。
深度 AI 洞察
在“购买加拿大产品”情绪高涨的背景下，加拿大对美国资产的创纪录投资除了简单的多元化之外，还意味着什么？ - 这凸显了消费者情绪与机构/个人投资逻辑之间的战略分歧。加拿大投资者优先考虑回报和市场深度，而非民族主义的消费者呼吁。美国市场提供了更强的流动性、创新机会和多元化选择。 - 这种趋势暗示了加拿大投资者对本国市场相对表现或多元化收益的信心不足，或者至少认为美国市场提供了更优越的增长潜力。 - 它表明，尽管政治言论和消费者抵制可能在短期内制造摩擦，但它们通常无法凌驾于风险调整回报和全球投资组合优化等基本投资原则之上。 - 此外，这可能也反映出一种对冲策略，以应对加拿大经济潜在的放缓或加元相对于美元的疲软。 特朗普政府可能如何解读这种投资流动？对未来的美加贸易关系有何潜在影响？ - 特朗普政府很可能将这种投资潮解读为对美国经济实力和吸引力的验证。这可能会被视为美国经济政策成功的标志，并可能在未来的贸易谈判中作为筹码。 - 这种不对称的投资流动可能会削弱加拿大在贸易谈判中的立场。如果加拿大投资者自己都在“用脚投票”转向美国，那么加拿大政府在要求美国在贸易问题上让步时，其论点就会受到一定程度的削弱。 - 尽管加拿大采取了消费者抵制和报复性关税等措施，但美国资本市场的吸引力依然强大，这可能促使特朗普政府在未来的贸易协议中采取更强硬的立场，尤其是在汽车、钢铁和铝等仍有高关税的领域。 “购买加拿大产品”运动的短期影响和长期可持续性如何？这为其他国家在面对贸易紧张时提供了何种教训？ - 短期内，“购买加拿大产品”运动对特定美国行业（如酒类和旅游业）产生了切实影响，造成了数亿美元的收入损失。这表明消费者抵制在消费者选择有限或替代品容易获得的市场中具有一定的短期效力。 - 然而，经济学家Moshe Lander指出，这种运动对加拿大经济而言是“不可持续的”。消费者抵制的长期效果往往会因消费者对价格、便利性和产品质量的追求而减弱。此外，如果抵制导致贸易伙伴采取反制措施，可能会对本国经济造成更大伤害。 - 这表明，在贸易紧张时期，国家主义的消费者运动往往是情感驱动且短期有效的。但从长期来看，投资决策和更广泛的经济力量（如市场效率、多元化需求和寻求更高回报）通常会占据上风，这为各国政府在制定贸易策略时提供了警示：纯粹的保护主义和消费者抵制可能无法有效改变深层的经济流动。