渣打银行：市场回调后以太坊和ETH财库处于“良好入场点”
新闻要点
渣打银行数字资产主管杰弗里·肯德里克认为，以太坊（ETH）从历史高点回调后，目前是“极佳的入场点”，预计到2025年底将达到7,500美元。这一判断基于机构兴趣的显著增长，特别是财库公司和交易所交易基金（ETF）自6月以来已购买了4.9%的流通中ETH。 肯德里克指出，这种购买压力是推动以太坊近期飙升至4,953美元历史新高的关键因素。他预计财库公司很快将持有10%的ETH流通供应量，并强调ETH及其财库公司目前价值被低估。与比特币（BTC）相比，企业财库持有ETH能捕捉质押奖励和去中心化金融（DeFi）杠杆机会，这使得ETH财库公司比BTC更具增长潜力。 以太坊ETF在周一吸引了4.44亿美元的资金流入，是比特币ETF同期2.19亿美元流入量的两倍多。在上周后半段，以太坊基金共吸引了超过6.28亿美元资金，而比特币ETF则出现资金流出。今年迄今，以太坊已上涨32.6%，显著跑赢比特币的17.3%。
背景介绍
以太坊是市值第二大的加密货币，其生态系统支持智能合约、去中心化应用（dApps）和去中心化金融（DeFi）。它在加密货币领域的重要性仅次于比特币。 近年来，随着监管框架的逐步完善，机构投资者对加密货币的兴趣持续增长。特别是在2024年，美国批准了比特币现货ETF，随后又批准了以太坊现货ETF，为机构资金进入加密货币市场提供了更便捷的途径。企业财库配置加密资产，尤其是以太坊，反映了对数字资产作为储备资产和潜在收益来源的日益认可。
深度 AI 洞察
渣打银行看好以太坊的深层动机是什么？ - 渣打银行作为一家主要金融机构，其看好以太坊不仅是基于短期价格波动，更可能反映了对数字资产市场长期结构性转变的预判。强调ETH财库公司的质押和DeFi杠杆机会，表明其关注点从单纯的投机转向了加密资产的实用性和收益生成能力。这是一种更成熟的机构叙事，旨在吸引那些寻求超越传统金融市场回报的资本。 - 此举也可能旨在巩固渣打银行在数字资产领域的领导地位，通过发布前瞻性研究报告，吸引对加密货币感兴趣的机构客户。在竞争激烈的加密金融服务市场中，提供差异化的洞见和投资策略至关重要。 以太坊ETF的资金流入能否持续，以及其对市场结构有何影响？ - ETH ETF的强劲资金流入表明，在现货ETF获批后，机构和零售投资者对以太坊的便捷敞口需求巨大。然而，持续性将取决于更广泛的市场情绪、监管发展以及以太坊自身网络升级和DeFi生态系统的演进。如果全球宏观经济环境恶化，或者加密货币监管出现不确定性，资金流入可能会放缓。 - 这种机构化进程正在改变加密货币的市场结构。ETF的出现降低了散户和机构投资者的进入门槛，增加了市场流动性和价格发现效率。但同时，这也可能导致加密资产价格与传统金融市场关联性增强，使其更容易受到宏观经济因素的影响，从而削弱其作为非相关资产的吸引力。 ETH财库公司持有ETH的策略，对以太坊生态的长期意义何在？ - 企业财库持有ETH并参与质押和DeFi活动，意味着企业级用户正在深度融入以太坊的底层经济活动，而不仅仅是将其作为短期投资。这不仅为以太坊网络提供了额外的安全性（通过质押），也为DeFi协议带来了更多的流动性和用户，从而促进了整个生态系统的健康发展和成熟。 - 如果这种趋势持续，它将为以太坊带来更稳定的需求基础，并强化其作为“可编程货币”和“世界计算机”的叙事。然而，这也引入了新的风险，例如企业财库在DeFi中操作的复杂性、智能合约风险以及潜在的监管审查，这些都可能影响其广泛采纳的速度。