鲍威尔在杰克逊霍尔暗示可能调整政策,比特币、以太坊飙升

新闻要点
美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔年会上表示,鉴于美国就业风险上升,美联储可能准备调整其政策立场,暗示未来可能降息。他指出,过去三个月就业增长已大幅放缓至每月3.5万,失业率在7月升至4.2%,而2025年上半年GDP增速仅为1.2%。 鲍威尔强调货币政策并非预设,在经济放缓加速时可能需要调整。尽管关税推动通胀至2.6%,他认为这些影响是暂时的。市场专家如Kyle Chassé和David Siemer认为,鲍威尔的言论标志着美联储的“恐慌性转向”,市场已开始消化9月降息的预期,并预示着新的流动性周期,对加密货币市场有潜在影响。受此消息影响,比特币和以太坊价格飙升。
背景介绍
美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔年会上发表讲话,传统上,这个会议是美联储官员讨论货币政策和经济前景的重要平台。在2025年,美国劳动力市场和经济增长均显示出放缓迹象,过去三个月就业增长降至每月3.5万,失业率在7月升至4.2%,GDP增速在2025年上半年仅为1.2%。 尽管关税推动核心PCE通胀升至2.6%,但鲍威尔将其描述为暂时性影响。在唐纳德·J·特朗普总统连任的背景下,经济政策可能面临更多政治压力,尤其是在就业数据疲软时,这为美联威尔的政策调整提供了更复杂的背景。
深度 AI 洞察
鲍威尔的“恐慌性转向”背后,除了就业数据,还存在哪些未言明的政治和经济深层考量? - 尽管鲍威尔提及就业风险,但其论调的急剧转变可能受到唐纳德·J·特朗普总统连任后对经济表现和就业数据的潜在政治压力影响。在2024年经济数据相对强劲后,2025年上半年的显著放缓可能促使政府更加关注经济刺激,而美联储面临避免经济衰退的巨大压力。 - 关税导致的通胀被轻易地描述为“临时性”,这可能低估了其长期影响,并为降息提供了一个政治上更可接受的理由,即使核心通胀压力仍在持续。这种表述可能旨在软化市场对通胀的担忧,同时为货币宽松创造空间。 新的流动性周期将如何重塑风险资产,特别是加密货币的投资格局,以及潜在的长期风险是什么? - 美联储的鸽派转向和潜在的降息将显著降低无风险利率,提高风险资产的吸引力。加密货币,尤其是比特币和以太坊,因其作为“数字黄金”和潜在的通胀对冲工具的叙事,可能继续受益于追逐收益率和抗通胀的资金流入。市场对冲和多元化需求也可能推动资金进入加密领域。 - 然而,这种基于流动性驱动的上涨可能伴随着更高的波动性和泡沫风险。如果美联储后续发现通胀并非如预期般“临时”,被迫再次收紧政策,或者经济基本面未能如期改善,加密货币市场可能面临急剧回调。此外,过度依赖流动性而非基本面增长,可能使市场更容易受到宏观经济冲击。 在“灵活平均通胀目标制”(FAIT)的背景下,美联储是否正系统性地为未来更宽松的货币政策奠定基础,其对长期通胀预期和美元地位有何影响? - 鲍威尔提及“政策并非预设”,并通过强调就业风险来证明潜在的政策调整,这可以被视为在FAIT框架下,美联储愿意在就业和增长优先于短期通胀目标时,更积极地采取行动。此举为未来在必要时允许通胀在一段时间内高于目标水平,以实现充分就业提供了理论依据。 - 长期来看,这种策略可能提升市场对通胀的预期,因为投资者可能会认为美联储在应对通胀时会更加容忍。这可能导致对冲通胀的需求增加,从而利好黄金、房地产和某些大宗商品。对于美元而言,如果美国与其他主要经济体之间的利率差异缩小,或者市场对美元购买力的长期担忧加剧,美元可能面临贬值压力,从而影响其作为全球储备货币的地位。