伯利资本追踪七月电动汽车增速放缓
新闻要点
伯利资本的分析显示，2025年7月全球电动汽车市场增速放缓至今年1月以来最低，这主要是受区域政策调整、补贴变化和消费者行为趋势差异的影响。全球电动汽车销量达到约160万辆，同比增长21%。 中国市场（占全球销量一半以上）同比增长12%，远低于上半年36%的月均增长率，原因在于部分市政当局在资金耗尽后暂停了以旧换新补贴。尽管销量接近100万辆并连续第五个月超越燃油车，但增长势头明显减弱。比亚迪7月销量环比下降10.01%，市场份额下滑；理想汽车同比下降40%；小鹏汽车则实现创纪录交付。插电式混合动力车销量同比下降，消费者更倾向于纯电动车型。预计8月新的补贴分配将稳定中国市场需求。 欧洲市场表现强劲，注册量同比增长48%至约39万辆，主要得益于企业用车激励和清晰的监管框架。北美市场同比增长10%，得益于新车型发布。新兴市场（如巴西、印度、越南）增长更为强劲。 全球范围内，补贴在电动汽车总支出中的占比已降至7%以下，但仍具有影响力。分析指出，政策结构仍是电动汽车市场表现的主要决定因素，影响着制造商的产品组合和定价策略。
背景介绍
全球电动汽车（EV）市场在过去几年经历了快速增长，但其扩张在很大程度上受到各国政府政策和激励措施的影响，尤其是补贴。 中国是全球最大的电动汽车市场，长期以来通过大量补贴和税收减免推动了电动汽车的普及，旨在实现其雄心勃勃的渗透率目标。欧洲市场则通过企业用车激励和明确的监管框架促进了电动汽车的采用。美国也提供了清洁汽车税收抵免等激励措施，但这些政策可能会根据政治和经济优先事项进行调整。 尽管全球EV支出中补贴的占比有所下降，但它们对消费者需求和市场份额仍具有显著影响力，政策的突然变化可能导致销售放缓，例如德国在撤销补贴后的情况。
深度 AI 洞察
全球电动汽车市场增长放缓，但区域表现差异巨大，这究竟预示着该市场长期成熟度以及投资格局的何种深层信号？ 全球EV市场当前仍高度依赖政策刺激，尤其是在补贴减少或调整时，需求曲线会立即反应。中国销量的显著放缓与欧洲在持续激励下的强劲增长形成对比，表明市场远未达到自我维持的有机增长阶段，政策的稳定性而非绝对规模成为判断区域投资吸引力的关键。 随着全球补贴的持续退坡，主要电动汽车制造商将如何调整其战略以保持盈利能力和市场份额？ 制造商将从“不惜一切代价追求销量”转向“聚焦利润率”的策略。这可能意味着： - 更加注重高端车型或通过垂直整合实现成本削减。 - 业务多元化，拓展至能源存储、充电解决方案等领域。 - 更多依赖品牌忠诚度和技术创新，而非价格战。 - 市场整合加速，规模较小或资金薄弱的厂商面临更大压力，而比亚迪、特斯拉等头部企业以及拥有深厚资金实力的传统车企将受益于市场份额的集中。 考虑到特朗普总统连任后的美国政治环境，清洁汽车税收抵免政策可能面临哪些潜在风险，这将如何影响北美电动汽车市场及其相关供应链？ 特朗普政府通常优先考虑国内制造业和经济民族主义，可能重新评估或调整当前的清洁能源激励措施，以更符合其“美国优先”议程。 - 政策不确定性： 市场可能面临税收抵免条款的修改，例如更严格的国内生产或材料采购要求，甚至是对电动汽车整体补贴额度的削减。这将直接影响消费者的购买意愿和制造商的销售预期。 - 供应链重塑： 任何旨在将供应链“回流”美国的政策变化，都可能导致成本上升和效率降低，尤其是在电池和关键矿产供应方面。这可能迫使车企调整其北美生产和采购战略，短期内增加运营复杂性和资本支出。 - 市场竞争： 政策变化可能削弱电动汽车相对于传统燃油车的价格优势，加剧市场竞争，并可能使部分尚未完全转型的传统车企受益，而过度依赖补贴的新兴电动汽车制造商则面临更大挑战。