黄金（XAUUSD）价格预测：市场关注鲍威尔信号，3310.48美元成关键位
新闻要点
黄金价格本周收于3335.70美元，下跌1.83%，但守住了3310.48美元的关键周线支撑位，市场正密切关注美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会的讲话。美国生产者价格指数（PPI）月环比飙升0.9%，创三年新高，这显著削弱了市场对美联储9月大幅降息的预期。 尽管CME FedWatch工具仍显示9月降息25个基点的概率为93%，但50个基点降息的可能性已完全排除。美元指数走软未能为黄金提供强劲上涨动力，因交易员在鲍威尔讲话前保持观望。技术分析显示，3310.48美元是黄金的关键支撑位，守住此位有望上探3439美元和3451美元，甚至3500美元的历史高点；若跌破则可能下探3268美元和3244美元。
背景介绍
本文分析了黄金市场在美联储主席鲍威尔于杰克逊霍尔年会的讲话前夕的表现。杰克逊霍尔经济政策研讨会是每年由堪萨斯城联邦储备银行主办的重要会议，全球央行行长、财政部长、学者和金融市场参与者在此讨论重要的经济问题和政策。美联储主席的讲话通常被市场视为未来货币政策方向的关键信号。 近期美国生产者价格指数（PPI）的强劲上涨，创三年新高，打压了市场对美联储9月大幅降息的预期。市场目前普遍预期9月降息25个基点，但对50个基点的降息希望已基本破灭。黄金价格对利率预期高度敏感，因为高利率会增加持有无息黄金的机会成本。
深度 AI 洞察
特朗普政府下，美联储的通胀控制目标在当前强劲PPI数据背景下面临何种深层考量？ - 在2025年特朗普总统连任的背景下，美联储可能面临来自行政部门对经济增长和就业的持续关注，这可能使其在紧缩货币政策以应对通胀时面临微妙的平衡。 - 尽管PPI数据火热，但鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话可能需要艺术性地平衡通胀控制与维持经济稳定的承诺，以避免过度收紧引发增长担忧，尤其是在全球经济不确定性增加的情况下。 - 较高的PPI可能反映了供应链持续的结构性问题或劳动力成本压力，而非单纯的需求过热，这使得美联储的政策应对更为复杂，需要更精细的校准。 金价对鲍威尔讲话的敏感性，揭示了市场对美联储“更高更久”利率路径的何种深层担忧？ - 金价对鲍威尔讲话的剧烈反应预期，凸显了市场对美联储是否会坚持“更高更久”（higher for longer）利率路径的普遍焦虑，尤其是在通胀数据反复的情况下。 - 这种担忧源于市场对高利率对经济增长和企业盈利潜在负面影响的敏感性，这可能促使投资者寻求黄金的避险属性。 - 鲍威尔如果强调通胀控制而非增长风险，可能会被解读为美联储愿意牺牲短期增长以确保价格稳定，从而进一步加剧市场对经济衰退的担忧并推升黄金避险需求。 除了货币政策，当前地缘政治紧张局势和实物黄金需求低迷对黄金市场的结构性影响是什么？ - 尽管地缘政治紧张局势持续存在，但实物黄金需求和ETF资金流动的低迷表明，市场并非纯粹由避险情绪主导，而是更受宏观经济数据和货币政策预期的驱动。 - 这可能意味着投资者对地缘政治风险的定价模式正在发生变化，或者将这些风险视为短期波动而非长期结构性支撑。 - 缺乏强劲的实物需求和ETF流入，使得黄金在面对美联储政策不确定性时，更容易受到投机性资金流和技术位影响，而非基本面支撑，从而可能导致价格波动性加剧。