2025年美国政府积极支持的两只人工智能（AI）股票
新闻要点
美国政府正在加大对人工智能（AI）软件技术的投资，国防部长皮特·赫格塞斯宣布通过“软件采购路径”（SWP）战略增加支出。这标志着AI投资从硬件向软件的转变，为Palantir Technologies和BigBear.ai等公司带来了重要机遇。 Palantir Technologies在2025年获得了多项联邦政府大额合同。其中包括与美国国防部（DOD）签订的价值7.95亿美元的Maven智能系统（MSS）项目延期合同，使该项目总价值达到12.8亿美元。此外，Palantir还赢得了一项据称价值高达100亿美元、为期10年的陆军合同，并正在为美国移民及海关执法局（ICE）构建“移民生命周期操作系统”（ImmigrationOS）。 BigBear.ai也与美国政府签署了多项协议，包括一项与国防部合作分析外国媒体趋势以协助国家安全决策的合同，一项为期三年半、价值1320万美元的合同，旨在支持参谋长联席会议的部队管理和数据分析能力。该公司还与Hardy Dynamics合作，推进陆军在自主无人机中使用机器学习和AI，并与美国海关和边境保护局合作，在北美十几个主要机场部署其生物识别AI基础设施系统Pangiam。 尽管BigBear.ai赢得了有意义的政府合同，文章认为Palantir是更清晰的选择，因其合同规模更大、范围更广。文章还指出Palantir的估值按传统指标衡量偏高，建议投资者等待更合理的入场点。
背景介绍
2025年，美国政府正在大幅增加对人工智能（AI）技术的投资，特别是侧重于软件领域，而非传统上更受关注的硬件。国防部长皮特·赫格塞斯（Pete Hegseth）宣布，计划将更多支出分配给“软件采购路径”（SWP）战略。该战略于2020年首次推出，旨在“为安全软件的高效、有效采购、开发、集成和及时交付提供支持”。 这一战略转变突显了政府认识到企业级软件在AI技术栈中的关键作用，不仅限于商业领域，也包括重塑美国政府这一庞大而复杂的实体。这为像Palantir Technologies和BigBear.ai这样的公司创造了重要机遇，它们正积极利用SWP来拓展其在公共部门的足迹。
深度 AI 洞察
美国政府对AI软件的加速投入，是否反映了特朗普政府更深层次的国家安全和技术主权战略？ 是的，这种加速投入很可能反映了更深层次的战略考量： - 数据主权与控制： 软件而非硬件的强调，意味着政府更关注对其核心数据处理、分析和决策流程的掌控。这对于一个强调“美国优先”和边境安全的政府来说至关重要，因为数据和算法的控制是国家安全的关键。 - 效率与能力提升： 在面对日益复杂的全球挑战（如移民管理、军事行动情报）时，软件能够更快地迭代和部署，提升政府机构的响应速度和分析能力，这与特朗普政府追求高效和“把事情办好”的风格相符。 - 技术自主与供应链韧性： 减少对特定硬件供应商的依赖，转而培养国内软件能力，有助于增强技术自主性，降低地缘政治风险对关键基础设施的影响，尤其是在与潜在竞争对手关系紧张的背景下。 考虑到Palantir与美国政府的深度绑定，其商业模式中潜在的非市场风险有哪些？ 尽管与政府的深度绑定提供了高收入可见性和稳定性，但也伴随着独特的非市场风险： - 政策和预算波动风险： 政府支出受政治周期和预算优先级的显著影响。虽然当前政府支持AI投入，但未来政策或财政紧缩可能导致合同缩减或延期。 - 政治敏感性与公众舆论： Palantir与移民、情报等敏感部门的合作，使其容易成为政治争议和公众抗议的焦点，这可能影响其品牌声誉和获取新合同的能力。 - 监管与合规复杂性： 与政府合作需要应对严格的监管框架、合规要求和审计，任何违规行为都可能导致巨额罚款和合同终止。 - 客户集中度风险： 过度依赖少数大型政府客户，意味着一旦这些关系出现问题，将对公司收入产生巨大冲击。 文章对Palantir高估值的担忧是否合理，以及投资者应如何权衡其增长潜力与估值风险？ 文章对Palantir高估值的担忧是合理的，尤其是在缺乏盈利能力支持的情况下： - 高估值与盈利差距： 尽管收入增长强劲，但Palantir的高市销率（P/S）表明市场对其未来增长和盈利能力抱有极高期望。如果公司无法快速实现规模化盈利，估值将面临修正压力。 - 竞争加剧： 随着AI软件市场的发展，更多竞争者可能进入政府服务领域，从而侵蚀Palantir的合同份额和定价权。 - “政府依赖”的局限性： 虽然政府合同体量大，但其采购流程慢、客户分散度低，可能限制了更快的市场渗透速度和多元化增长。 - 投资者策略： 投资者在评估Palantir时，应进行审慎的DCF（现金流折现）分析，而不是仅仅依赖收入倍数。对于高增长但尚未盈利的公司，关注其单位经济效益、客户留存率和自由现金流生成能力至关重要。若估值过高，等待市场回调或公司基本面有更明确的盈利拐点，可能更为稳妥。