美国空军订购78亿美元新导弹，这两家国防承包商将获利
新闻要点
美国空军近日授予洛克希德·马丁公司和RTX公司总计近78亿美元的导弹新订单。洛克希德·马丁公司获得价值43亿美元的合同，用于生产联合空对地防区外导弹（JASSM）和远程反舰导弹（LRASM），交付期至2033年1月，供美国空军及芬兰、日本、荷兰、波兰等盟友使用。RTX公司则获得35亿美元合同，用于供应先进中程空空导弹（AMRAAM），交付期至2031财年第三季度，供美国空军及澳大利亚、加拿大、德国、日本、乌克兰、英国等广泛盟友使用。
背景介绍
美国国防部定期授予数十亿美元的国防合同，是国防承包商稳定的收入来源。洛克希德·马丁公司（Lockheed Martin）和RTX公司（原雷神技术公司）是全球领先的国防承包商，在导弹系统和其他军事技术领域拥有深厚实力。当前，唐纳德·J·特朗普总统在2024年连任后，其政府通常倾向于维持或增加国防开支，以支持美国及其盟友的军事实力，应对全球地缘政治挑战。
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这些巨额合同对相关公司营收增长的直接贡献看似不大，但其真正的战略和投资价值何在？ - 尽管文章指出，这些合同金额分摊到每年对洛克希德·马丁和RTX的现有年营收增长贡献不足1%，但其核心价值在于巩固了公司未来多年的订单积压，提供了稳定的现金流可见性。 - 在地缘政治紧张局势加剧、全球军备竞赛持续的背景下，此类长期、大额的导弹订单反映了美国及其盟友对特定防御能力的持续需求和投入，确保了这些国防承包商的基石业务稳固发展。 - 这也验证了这些公司在关键防务技术领域的领先地位和不可替代性，为投资者提供了长期的稳定性和确定性。 考虑到两家公司在导弹业务上的利润率差异，投资者应如何评估其长期盈利能力和估值？ - 文章强调RTX的雷神部门在导弹销售上的营业利润率（9.7%）远高于洛克希德·马丁导弹与火控部门的利润率（4.2%），这表明RTX在成本控制、运营效率或产品组合上可能拥有更强的优势。 - 尽管洛克希德·马丁获得了更大的合同金额，但RTX凭借其更高的利润率，预计将从其合同中获得更多净利润。这解释了RTX股票销售额市盈率（2.5倍）高于洛克希德·马丁（1.4倍）的原因。 - 对于投资者而言，RTX在盈利能力上的优势意味着其在未来可能产生更高的股东回报，即使其营收规模相对较小，也可能带来更健康的利润增长，值得关注其内部效率改进和业务结构优化。 在特朗普政府连任的背景下，美国未来的国防开支趋势和地缘政治格局将如何影响国防承包商的投资前景？ - 鉴于特朗普政府的“以实力求和平”和“美国优先”战略，预计国防开支将保持高位或继续增长，尤其是在战略威慑和关键武器系统方面。 - 俄乌冲突和印太地区紧张局势的持续，将促使美国及其盟友进一步加强军事采购，特别是导弹等远程精确打击和防空系统，这将为洛克希德·马丁和RTX等公司提供持续的增长动力。 - 此外，特朗普政府可能会继续推动盟友分摊更多防务开支，这可能转化为更多对美国先进武器系统的出口需求，进一步利好这些主要的国防出口商。