汽车危机再添牺牲品：全球最大汽车供应商之一申请破产
新闻要点
全球主要汽车零部件供应商马瑞利控股公司（Marelli Holdings）已于2025年6月11日在美国申请破产保护（Chapter 11）。公司表示，全球4.5万名员工的日常运营不会受到影响，且约80%的债权人已签署支持重组的协议，以减轻资产负债表压力并增强流动性。马瑞利已获得11亿美元的融资承诺，其中一半已获法院批准。 公司首席执行官David Slump表示，尽管近期有所进展且盈利能力有所改善，但行业范围的市场压力导致了运营资本的资金缺口。据报道，马瑞利估计负债达40亿至50亿美元。当前所有者私募股权公司KKR计划退出，而主要债权人之一Strategic Value Partners（SVP）可能成为新的控股股东。此前，印度Motherson集团曾有意收购，但未能与债权人达成协议。 马瑞利的产品组合包括汽车照明、电子产品、电动传动系统、内饰设计和底盘技术等。文章指出，其主要客户Stellantis和日产正面临经济困境，对马瑞利造成了负面影响。日产计划在2024年底裁员9000人后，再裁员1万人；Stellantis的负责人已意外辞职，且因需求低迷导致部分工厂停产。
背景介绍
根据Berylls的研究，2025年对汽车供应商而言，是与疫情危机时期同样严峻的生存挑战。德国汽车零部件行业已有多家企业破产，例如Kick GmbH、WKW集团、Eissmann和Voit Automotive，这表明全球范围内该行业都面临巨大压力。 马瑞利公司由1919年在意大利成立的Magneti Marelli与日本Calsonic Kansei于2018年合并而成，当时菲亚特-克莱斯勒以58亿欧元将其出售给KKR旗下的Calsonic Kansei。合并后的公司最初在全球汽车供应商百强榜中排名第13位，营收达152亿欧元。然而，到2023年，马瑞利的营收降至105.7亿欧元，排名下滑至第31位。
深度 AI 洞察
马瑞利破产对全球汽车供应链的深层影响是什么？ - 马瑞利作为全球性大型供应商的破产，预示着汽车行业结构性调整的加速，尤其是传统燃油车相关零部件企业面临巨大压力。 - 这可能导致汽车制造商在寻求替代供应商时面临短期瓶颈，尤其是在专业领域（如照明、底盘技术），从而推高成本或延迟新车型发布。 - 凸显了供应链“去风险化”的紧迫性，促使汽车制造商加速布局区域化生产和多元化采购策略，以降低对单一大型供应商的依赖。 私募股权退出和债权人接管的背后逻辑是什么？ - KKR退出表明，即使是经验丰富的私募股权基金，也难以在当前汽车行业转型期中找到清晰的盈利路径，宁愿止损离场。 - 债权人，特别是金融机构（如Deutsche Bank, Fortress Credit Advisors, Mizuho Financial Group）和专注于困境资产的SVP成为主导方，意味着他们更关注债务重组和资产价值的最大化，而非长期战略性投资。 - 这种转变可能导致公司未来战略更偏向成本控制和债务削减，而非大规模创新投资，可能影响其在电动化和智能化转型中的竞争力。 美国现任特朗普政府的贸易政策如何影响汽车供应链的脆弱性？ - 特朗普政府的“美国优先”和贸易保护主义政策，如潜在的关税壁垒或鼓励本土生产的措施，可能加剧全球汽车供应链的碎片化和复杂性。 - 这使得跨国汽车零部件供应商（如马瑞利）更难通过全球化布局实现规模经济和成本优化，从而进一步削弱其盈利能力和抗风险能力。 - 政策不确定性将促使汽车制造商和供应商在投资决策时更加谨慎，优先考虑供应链的韧性而非仅仅是效率，这可能导致成本上升并最终转嫁给消费者。